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网络综合
2020-02-21 08:47
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市场人士表示，铁矿石期货大涨主要基于现货价格持续上涨和未来价格预期的不断抬升。
目前钢材市场的现状是低供应、低需求、高库存、低基差，尤其是供应量的减少很明显。据不完全统计，2月因检修减产影响铁水量11万吨以上，无论同比还是环比减产幅度都非常大，而且后期还有继续扩大的趋势。
近日受疫情缓和提振，市场对下游复工预期明显加强，因此，本应是偏弱格局的市场发生了悲观现实与向好预期的博弈，黑色系品种波动加大，尤其是远月成材价格上涨幅度很大。预期过高导致淡季不淡，后期一旦运输恢复，高库存的变现压力将会体现。往年钢厂这时会大批量采购，但目前大多按需采购。
随着各地逐步复工，螺纹钢高库存将有所缓解。不过，从目前情况来看，螺纹钢高库存的情况还要持续到3月中旬。据全国建筑钢材成交量监测数据，昨日成交量增加。在黑色系商品全线反弹的同时，国内多数地区建材价格持稳，部分地区小幅下跌。
Mysteel数据显示，本周国内钢材产量明显下降，截至20日当周，国内螺纹钢周产量环比下降15.77万吨至248.38万吨，公历同比减少60.61万吨，农历同比减少76.27万吨，是国内螺纹钢产量连续第7周回落。同时，钢厂及市场库存继续增加，表明下游需求尚未完全恢复，市场仍处于累库阶段。从成交来看，虽然部分地区成交稍有恢复，但多数地区成交仍处于停滞阶段。
信达期货黑色研究员方家驹认为，正常生产条件下，长流程炼铁高炉、炼钢转炉因停炉成本高昂无法停炉，因此按照以往惯例，春节假期前后长流程钢厂产能利用率以平稳为主，所以对于长流程钢厂来说不存在复产复工问题，但目前钢厂已面临钢材库存高企、炉料不足等问题，进而被动停产检修。短流程以及调坯扎材钢厂，春节前都已经停工停产，现在主要面临员工未到岗和销售问题，产量可以忽略不计，而且华东电炉已无利润可言，钢厂主观开工动力不足。
目前铁矿石呈供需双降格局，铁矿石期货今日异动上涨。供应端受澳洲热带气旋及巴西强降雨影响，发运量持续低位，环比、同比均明显下降。需求端受疫情影响，终端需求启动明显不及预期，钢厂在成材库存高企背景下，无补库热情。
市场人士表示，铁矿石期货大涨主要基于现货价格持续上涨和未来价格预期的不断抬升。目前铁矿石期货存在周期错配的情况，随着钢材现货启动，将转为交易钢厂减产与3月累库逻辑，随着后期市场逐渐回归基本面，铁矿石也会再次寻找估值回归。一德期货认为，铁矿石目前90美元/吨的水平显然偏高，由于当前是一季度中供给最差、需求最好的时间，所以也给出了最高的价格，后期伴随着供给扩张和需求下降，铁矿石有估值回归的驱动，目标区间在75美元/吨附近。
业内人士认为，目前黑色系的强弱关系中，铁矿石最强，其次是螺纹钢、双焦。对于近日的大幅上涨，光大期货研究所黑色研究总监邱跃成认为，一方面，继周初央行下调1年期MLF利率至3.25%后，昨日再次下调1年期LPR至4.05%，货币政策释放进一步宽松的预期。
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