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网络综合
2020-05-08 08:41
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沪市300ETF期权在5月3.7行权价上积累了不少持仓，期权市场投资者认为300ETF在3.7点位附近有较强支撑。
“五一”长假后卖方风险降低，投资者继续建立期权价格">期权价格头寸，沪市50ETF、沪市300ETF、深市300ETF、中金所300股指期权持仓分别变化2.0%、-0.6%、+0.9%、+1.1%至254.8、183.5万、34.7万、8.4万张，当前合计持仓481万张，其中沪市300ETF期权持仓为50ETF期权的72%。ETF期权当月合约持仓量占比在58%左右，下月合约流动性有明显改善。
从各行权价成交分布情况可以看出，50ETF期权投资者主要集中在浅虚值附近期权上进行交易，5月2.85行权价认购期权合约成交量达13.2万张。沪市300ETF期权在5月3.7行权价上积累了不少持仓，期权市场投资者认为300ETF在3.7点位附近有较强支撑。
期权市场量能大幅萎缩，沪市50ETF期权成交量减少30%至112万张，沪市、深市、中金所300期权成交量分别减少31.3%、32%、25.2%至101.7万、11.8万、3.3万张，沪市300期权成交量达到50ETF期权的90.8%份额，考虑300ETF期权单张面值更大，前者成交金额已赶超50ETF期权。50ETF期权成交PCR为0.9，沪深两市300ETF期权成交PCR分别为0.92、0.84，认购期权与认沽期权成交量较为均衡。当月ETF期权合约成交占比在80%之上，投资者主要集中于当月合约进行交易。
消息面回归平静，日内经济数据有好有坏，出口数据比想象好、服务业PMI比预期差，总体都不算离谱。A股今天在本轮高位小幅收阴，至收盘300与50指数分别小跌0.29%、0.33%。今天标的如期平稳，期权隐含波动率也是如约走低。
期权市场今日降波可为平稳酣畅，300和50期权隐波跌幅均在1个+波动率。分别来看，50ETF期权价格5月平值期权隐波收波动率收跌至17.5%+，其中认购收14.5%-、认沽走跌收21.0%-，期权合成贴水微幅走扩；000300指数期权5月平值隐波跌收18.5%-，159919ETF期权5月平值跌收17.5%-，510300ETF期权5月平值跌收17.5%-。
昨日沪深两市进入横盘整理，沪指小跌0.23%收于2871.52，日内振幅仅0.61%，沪深300、创业板指、中证500等宽基指数涨跌幅均不足0.5%。但在行情振荡的过程中，成交量并未快速萎缩，可见市场情绪仍佳，有望继续保持上升趋势。两市涨停71家，跌停45家，其中跌停股以ST股居多。沪股通净流出4.75亿元，深股通净流出9.62亿元。
机构投资者运用期权可以实现对冲市场下行风险，增加组合收益等目的。总体而言，境外机构投资者使用期权的主要策略包括：备兑看涨策略(covered call)、保护性看跌策略(protective put)、卖出看跌期权策略(short put)以及领式策略(collar)。
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