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金十数据 2018-10-17 15:28 13613 0 收藏已收藏(0)
英国脱欧谈判再次成为市场关注的焦点,自2016年英国脱欧公投以来,脱欧相关新闻就时刻牵动着英国金融市场的神经,造成了英镑的剧烈波动。
英国脱欧谈判再次成为市场关注的焦点,自2016年英国脱欧公投以来,脱欧相关新闻就时刻牵动着英国金融市场的神经,造成了英镑的剧烈波动。许多投资者希望最后可以“软脱欧”,但是目前还仍有许多问题没有解决,包括爱尔兰边界问题,最终结果仍充满不确定性。
英国资管大鳄施罗德的英国股票基金经理苏·诺夫克(Sue Noffke)日前发表了一份关于脱欧与金融市场的详细相关见解,他向投资者提出了一些目前来说最紧迫的问题,其中包括接下来一些重要的脱欧日程、脱欧进程对英镑、英国股市及利率的影响等。
诺夫克表示,从当前的进程来看,大多数的协议内容都已经敲定,但双方在某些方面依然存在一些分歧,尤其是爱尔兰边境。虽然脱欧谈判的截至日期比较灵活,但包括诺夫克在内的大多数人都认为,脱欧协议最迟需要在今年年底之前达成。因为达成协议后,议会也需要时间去批准。诺夫克表示,他不确定本月的峰会上双方能否达成协议,如果不能,欧盟在11月份将会再次召开一次会议,而12月份的欧盟峰会将是脱欧协议的最后期限。
从日程表看,脱欧进程还将持续好几个月。经历了那么长的谈判,到目前为止,脱欧谈判到底对英国金融市场造成了什么样的影响。在脱欧公投之前,英国经济表现良好,英镑也很强劲,但随后的脱欧阴霾令英国股市大跌,市场担忧脱欧之后英国经济将会严重下滑,再加上英镑的贬值,资金开始转投境外资产。
诺夫克认为,英镑的走势反映了市场对脱欧的信心。最终结果将如何影响英镑走势,下图的调查结果显示,当出现无协议脱欧的情况时,英镑会大幅下跌15%左右,大概跌至1.10附近;在有协议脱欧的情况下,英镑兑美元将上涨至1.40。
脱欧的结果还会左右英国的货币和财政政策。诺夫克指出,如果英国和欧盟无法达成协议,考虑到英镑贬值以及通胀压力对经济的负面影响,英央行将不会改变利率。如果最终是硬脱欧,英政府更可能采取财政政策来应对,比如增加市场对企业大幅减税的预期,以鼓励企业的资本投资,或刺激资本对中小企业的投资等。但如果双方最终达成了协议,则英央行加息的可能性会比较大一些。该央行在今年8月加息至0.75%,二季度GDP的亮眼表现也支持英央行再度加息。若最后达成了脱欧协议,英国利率可能会逐步上行。
除此之外,自英国脱欧公投之后,投资者都开始撤离英国股市,股票整体估值处于下降趋势。公投前还有15倍的市盈率,到今天已经只有大概13倍了。如果最后能达成脱欧协议,到时候英镑升值,英国股票估值也会上去。
脱欧谈判已经进入最后阶段,但结局依然不明朗,投资者也不敢轻举妄动,因为不管能否达成协议,英镑都将发生剧烈波动。目前三个月期英镑隐含波动率逼近位于9%上方,达到今年最高水平,远高于日元、欧元甚至部分新兴市场货币的隐含波动率。
同时,看空情绪高涨,期货数据显示,对冲基金做空英镑仓位规模达49.7亿美元,为近17个月高位。三菱日联金融集团(MUFG)的全球市场研究欧洲主管Derek Halpenny表示:
“我不会急于买进英镑,因为我们可能很容易地看到英镑跌至1.15美元或涨至1.45美元。”
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