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华大基因跌80%后股东为何急于减持 股市有什么问题?

新浪财经-自媒体综合   2018-10-16 16:23 10169 0

股价已下跌80%的华大基因(50.500, -5.61, -10.00%),三股东所持股份刚解禁,就急于减持,促使华大基因早盘直接跌停,为何华大基因以及一大批次新股股东急于减持套现呢?我们从中有何启发?

  股价已下跌80%的华大基因(50.500, -5.61, -10.00%),三股东所持股份刚解禁,就急于减持,促使华大基因早盘直接跌停,为何华大基因以及一大批次新股股东急于减持套现呢?我们从中有何启发?下面听宏海给大家慢慢道来!@今日话题


  华大基因晚间公告:公司二股东深圳前海华大基因投资企业(有限合伙)计划以大宗交易或集中竞价方式减持本公司股份不超过 12,003,000 股(占本公司总股本比例 3%)。宏海查了一下公司股本数据,发现二股东深圳前海华大基因投资企业所持华大基因的股份是2018年7月16号刚解禁,三个月之后就开始急迫卖出所持股票,难道就真的这么不看好公司前景吗?


  一、为何次新股刚解禁就减持成普遍现象?


  其实次新股刚解禁就减持成普遍现象,华大基因并不是个例,比如老百姓(56.860, 0.03, 0.05%)(603883)的三股东陈秀兰原本持有公司880万股,约占公司总股本的 3.09%,所持股份是2018年4月23日解禁,公司4月28号发布公告称:三股东准备在未来六个月内减持所有股份;还有比如健盛集团(7.250, -0.08, -1.09%)、华友钴业(38.780, -0.44, -1.12%)、瑞斯康达(7.690, -0.06, -0.77%)等一大批次新股都在股份刚解禁后不久就急于减持所持股份。为何A股频频出现新上市企业大股东急于减持公司股份的现象呢?


  换位思考一下,如果你是公司大股东,你会在什么样的情况下减持公司的股份呢?其实很简单,当继续持有无利可图时,我们会选择出售所持股份,为什么绝大多数的次新股原始股东都觉得持有自家公司的股票无利可图呢?说明次新股整体估值严重偏高,这才促使原始股东所持股份刚解禁就急于减持。


  二、新股发行制度导致股价严重虚高,促使原始股东急于套现减持!


  出现这种现象只能说明A股新股发行制度有问题,新股发行改革以后ZJH规定新股发行市盈率不能超过23倍,目的在于低价、低市盈率发行,这样参与申购的股民一旦中签就能够赚钱,就会形成赚钱效应,新股发行就会顺利,这样的规定出发点可能是好的,但是ZJH并没有相应严格的配套审核制度。


  通过审核的企业,发行价一般是上年度每股收益*22.99,上市企业为了让发行价尽可能高,就会想尽办法提高上市前一年的每股收益,公司净利润越高,发行价就越高,上市后股价上涨的幅度也越大(因为公司业绩好,所以涨幅大),这就会导致公司上市后一个月,股价严重偏高,就算股价未来下跌50%或者破发,公司股价也严重偏高,因为上市前一年的净利润是调节所致,并不是公司正常经营的实际净利润。


  想要识破这一点很简单,大家可以看看上市企业的市净率与未来两三年的净利润变化情况,大家会发现上市一个月的次新股市净率高于5倍是很正常现象,牛市的时候次新股市净率高于10倍比比皆是,比如2015年上市的暴风影音,上市一个半月后,市净率高达82倍,熊市中的华大基因上市两个月后市净率高达25倍;上市后的企业在未来两三年的净利润增速都是平平淡淡,很多出现负增长,这就是为了调节上市前一年净利润所致,大家看看暴风影音2015年上市以后的净利润增速,都是负增长,2018年上半年的还大幅亏损。


  三、A股新股发行制度可能间接扼杀了一大批优秀企业家!


  所以说当新上市企业股价严重虚高之后,一旦所持股份解禁,原始股东很难抵制诱惑不减持,因为出售股份所赚的钱可能做实业几十年都赚不到,在这种情况下还能坚持不减持真的是很难得。我们可以大胆猜测一下,其实是中国股市发行制度导致很多优秀的企业家忘记初心,极大的诱惑使得他们无心再认真做实业,如果说企业上市后,市净率为0.8-1.2倍,市盈率为5—12倍,大股东还会积极的减持股份吗?我相信不会,他们中的绝大多数企业家还会像当初一样认真做好自己的产品,为公司创造更多的收益。


  总结:中国的新股发行制度导致新股价格严重偏高,诱使原始股东急于套现减持,2015年-2018年发行上千只新股,2018年-2020年迎来解禁潮,给市场带来极大的资金压力,这是股市上涨无力的重要原因之一!


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