再融资酝酿新一轮完善，这些板块可抄底，债基集体分红

综合东方财富等，昨日A股三大指数集体低开，全天缩量低位震荡，创业板盘中跌近2%。截至收盘，沪指跌0.49%，报收2783点；深成指跌0.73%，报收10223点；创业板指跌1.37%，报收1923点。

点评：我大A对没有过复活节表示不满，既然不能复活，那就死给你看，于是继续调整，主要指数全绿，创业板更是直接被KO，两市成交额不足5000亿，创下2020年的最低，之前的沪市地量是4月3日的2141亿元，而昨天只成交了1841亿，这是多有不想干活的节奏呀。

个股来看，涨停的40多家，疫情相关的个股占了一半左右。跌停家数超过20家，赚钱效应依然不好。年后最强主线的科技股，迎来第二波退潮，创业板曾经的二哥蓝思科技的跌停成为了创业板被揍的导火索；其它个股也突发闪崩跌停，500亿市值猪肉股正邦科技发布一季度业绩预告后，股价跌停，金健米业、海联金汇、吴通控股、华谊嘉信等也跌停，长城影视遭调查盘中跌停。

关于后市，沪指和深成指已经回补掉上周留下的缺口，创业板留下了向上的一个小缺口。外围如果没有更大的利空，后市大概率要开启小波段反弹。另外，沪指昨天是一个缩量调整十字星，也是一个后市可能反弹的信号。

具体操作上，短期来看，技术面和消息面指数或很快迎来反弹。此时可以提前关注一些超跌的优质个股，激进的可尝试左侧建仓，稳健的朋友可等企稳信号出现右侧建仓，总体仓位不超过5成。大方向，苹果概念、新基建（5G/特高压线缆/数据中心等）、大基建（水泥、建材等）、大消费（汽车、家电等）、房地产、券商等。

综合证券时报等，4月11日，科技股巨头蓝思科技发布公告，公司拟定向增发募集不超过150亿元，一时引发热议，究竟是“布局5G”还是“黑心圈钱”，两大阵营激辩不已。投资者昨日选择了用脚投票，有着6.45万户股东的蓝思科技开盘后稍作“挣扎”即封死跌停。上午收盘，股价跌9.98%，报15.88元，市值696.2亿元。

点评：最近科技股一直在走下坡路，基民止损赎回潮仍在继续，而市值仅仅700亿的蓝思科技这货居然还要狮子大开口要150亿，这简直是在吃人血馒头，股民当然忍无可忍。蓝思科技还有前科，当年发行转债，大股东最后反悔，认购少了一大半，导致很多散户中了四五千块钱的债券，上市第一天无悬念破发，黑暗裸的割韭菜。

我们来仔细扒一下：蓝思科技的天量定增方案，拟定向增发13亿股。什么概念呢？蓝思科技总股本43亿，增发股本占公司总股本的30%，这堪称踩着最高限额增发。不仅如此，增发价格仅仅11块多，比上周五价格低了34%，这哪里是要撸羊毛啊？这就是宰羊的节奏啊！

如果本次融资成功，那么在过去的5年时间，其融资额接近200亿！那要了这么多钱，回报是多少呢？翻一翻F10，让人大跌眼镜！公司上市以来累计分红了四次，一共仅仅分了16.48亿元。

再往前扒，2015年6月，眼见股价暴涨，蓝思科技毫不犹豫举起了镰刀——增发，预计募集49亿，散户机构纷纷用脚投票，股票当天封死跌停。因为这种行为实在太恶劣了，IPO的钱都还没捂热，居然第二轮要钱又来了！所以到最后实际仅仅募集了31亿，被市场立为“吃人不吐骨头”的典型。不是不报时候未到，昨天的跌停就是报应。

综合一财等，在疫情影响下，企业资金压力陡然上升。相关部门也多次表示，要大力支持各类企业度过疫情难关，而资本市场提高新股发行及再融资效率，就是缓解资金压力的重要抓手。从知情人士处获悉，再融资政策也在酝酿进一步完善，近期或有动作。“一个是IPO，另一个就是再融资。”北京某私募基金合伙人表示，可以从审核速度着手，提升融资效率。

点评：很多人担心抽血，确实，再融资的抽血力度比IPO猛的多，是名副其实的抽血机，2015、2016年期间，A股再融资规模动辄上万亿元，最为火爆的2016年，再融资规模最高一度逼近2万亿元。所以再融资如果审核节奏提速，对市场来说，绝对是一大打击。

而且一旦放开再融资，很多上市公司就会蜂拥而入，甚至连ST公司都来了，毕竟现在大家都缺钱，从这个角度看，今年将会是一个定增大年，很可能超越2016年1.95万亿的规模。

但再融资的钱，是向特定对象募集的（之前是不超过10个人，现在放松到不超过35人），不是直接从股市募集的，出台这个政策，主要目的还是为了搞活上市公司！如果能把公司搞活、把业绩搞上去，里面的散户也能跟着沾光。所以，加快再融资，中长线看就是利好；但目前的市场氛围下，是个超级利空。

昨天只吃不拉的蓝思科技算是吓着大家了，不光吓坏了创业板，也吓坏了主板，甚至吓到了监-管。笔者奉劝某些无良公司，薅羊毛可以，但你别把羊皮也一起薅走了啊，那样搞这羊还能活吗？希望监-管也应该重视起来，否则A股的牛市必然又是海市蜃楼！

据Wind数据，截至4月11日，今年内已有1146只公募基金发布分红公告，其中债券型基金比例超过75%。从分红金额看，今年以来债券型基金的累计分红金额约300亿元，较去年同期增长20%，债基的分红金额占所有类型总分红金额比例超过60%。

点评：天上不会掉馅饼，别人的钱也不是风刮来的，所以平白无故给你送钱，背后肯定别有用心。在全球股市剧烈震荡、权益类基金普遍受损的情况下，债基当之无愧的成为一季度的赢家，然而以低收益稳健著称的债基，为何大发善心？笔者认为，债基大手笔分红背后是想以高额分红，锁住投资者，减少赎回，应对流动性危机。

而债基送钱的背后是，各类债券开始频频暴雷，继人保添益6个月定开债券基金因债券踩雷一个月大跌11%后，另一偏债基金华商回报1号4月9日一天大跌24%。分析来看，如果债券发生实质性违约，被视为低风险产品的债券型基金，杀伤性将不低于股票型基金。

债券市场是个非常复杂的领域，比如涉及到如利率债、信用债、久期、凸性、净价等等，非常装逼的专业词汇。而在全球疫情因素下，债市的信用风险正在抬升。这或许成为近期债券型基金大面积分红的另一因素。而只要踩中了雷，债券基金也能跌出股票的自由落体感。

这么来看，看似稳定的债基，也不是100%安全的。基金是市场化运作的，只要有收益，就会有风险。这是投资上的铁律。投资A股的基金，更是要面对来自A股的波动。即使判断趋势是对的，但选股错误也会导致被割韭菜。

综合中国证券报等，软银集团昨日下午公布的2019财年（2019年4月1日~2020年3月31日)财务业绩预测显示，其十五年来首现财年报亏损——预测显示，该公司2019财年经营亏损1.35万亿日元（约125.02亿美元）。而此前，市场预期软银全年将实现经营利润4665.6亿日元（约302亿人民币）。

点评：预估和预期的差距将近两万亿日元，真的是业绩巨雷。就在过去数月，软银经历了股价走低、投资公司破产、救助WeWork反被起诉等窘境。3月，为提升股价，软银出售高达4.5万亿日元的资产进行股票回购。几乎同一时间，孙正义向多家银行质押多达60%的软银股份，这都表明了软银已开始走下坡路了。

软银跌下神坛，主要受愿景基金的拖累，这个1000亿美元的全球最大科技基金，去年巨亏1.8万亿日元（约1162亿人民币），惨遭滑铁卢。软银补充道，由于市场环境的恶化，软银所投企业的公允价值下降，这是愿景基金亏损的主因。但所有人都明白，孙正义脚步迈得太快，不停买买买，但他忘了这就是在剁手。

这几年，孙正义一口气投资了Uber、WeWork等一系列独角兽，一直渴望遇到第二个阿里和马云！但伯乐易寻，千里马难找，马云和阿里是可遇而不可求的，也是难以复制的。过去两年，从WeWork因为上市失利，愿景亏损30亿美元，到Uber巨亏50亿美元……软银投资项目接连出问题，孙正义没遇到第二个马云，还总是遇到贾跃亭。 

和他一样惨的还有股神巴菲特，近一个月，在割肉航空股后，再割银行股，伯克希尔·哈撒韦公司今年的亏损，已经高达465亿美元。那么到底是什么原因呢？从表面上看，疫情仅仅是导火索，但零利率时代的到来，正在昭示资本正在走向黄昏，货币的扩张，资本的扩张，对生产力已经无法提供明显的正向激励，资本已经无肉可割了。