期权交易牢记管控风险放首位

网络综合 2019-12-19 14:17 9654 5 收藏已收藏（0）

沪深300股指期权合约的保证金模式目前采用传统保证金模式，较符合中国境内市场的发展现状。从境外一些市场，特别是亚洲几个较为成功的新兴市场发展路径来看，在市场发展初期，大多先采用传统保证金模式。

今年多个期权品种的上市，尤其是12月23日三个新的股票ETF、股指期权品种即将上市，在谊恒投资衍生品投资总监沈发鹏看来，这标志着期权大时代的来临。实际上，在此前的其他会议中，监管人士曾经表示未来将上市更多现有品种的场内期权，期权品种日益丰富是必然的。市场投资策略在这样的情况下也将进一步丰富。

　　做市商单边持仓限额

　　沪深300股指期权做市商可以在交易日9:30-15:00，通过会员向交易所申请双向期权持仓自动对冲平仓，自动对冲平仓暂不收取手续费，申请后持续有效。

　　做市商也可以在上述时间申请取消自动对冲平仓。做市商所有月份沪深300股指期权合约单边持仓限额为60000手。做市商所有月份沪深300股指期货合约单边持仓限额为20000手。交易所将加强做市商梯队建设和精细化管理。

　　期权对风险管控要区别对待

　　机构和个人投资者是存在很大不同的。对于机构而言，资金往往不是什么问题，但风险是第一位的，然而到了个人投资者这里，他们所期望的往往是利用有限的资金获得更高的利润，因此在期权的使用上，对于机构而言更多的可能是获得新的对冲模式进而用来降低风险，而个人投资者是没有这部分额外的资金去做风险对冲的。

　　保证金调整

　　沪深300股指期权的保证金调整系数10%与股指期货保证金水平保持一致，最低保障系数0.5设置了虚值期权的最低保证金水平，约为股指期货保证金水平的一半，这一设置是出于风险控制等方面的考虑。

　　在此，我们提醒期权交易">期权交易投资者，在选择沪深300股指期权之前，应充分了解做市商制度以及保证金调整比例。对期权风险管理，期权交易投资者也要结合自身风险控制能力，及时通过期权进行有效对冲风险，原则上管控风险应放在首位。

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