【动态】科创板半年报预喜多

7月16日凌晨，华兴源创和睿创微纳率先发布了2019年上半年度财务会计报告，业绩增幅均有不俗表现。截至7月15日，25家首批科创板半年报预喜多">科创板企业有24家披露上半年业绩预告，其中22家净利同比出现上涨，只有新光光电、铂力特出现了业绩下滑。尤其是铂力特，预计上半年仅实现净利润-255.80万元，同比下滑573.34%。

科创板第一股华兴源创成为首家披露业绩的科创板企业。

数据显示，华兴源创2019年上半年营业收入6.98亿元，同比增加70.63%。不过，值得注意的是，华兴源创的当期经营活动产生的现金流金额同比大幅减少。经营活动产生的现金流净额为-1.18亿元，同比减少851.76%，每股经营活动产生的现金流量净同比减少925%。

华兴源创解释，原因主要有两点：一是2018年上半年公司收到三星公司、苹果公司回款较大，导致当期销售商品、提供劳务收到的现金较多;二是2019年上半年公司购买了较多原材料，且电池管理系统芯片检测设备销售款正陆续收回，导致当期经营活动产生的现金流量净额为负。

客户、销售过于集中一直是华兴源创存在的风险之一。2016年-2018年，华兴源创前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为78.99%、88.06%和61.57%;用于苹果公司产品检测的产品收入比例分别为75.13%、91.94%和66.52%，占比较高，苹果公司经营情况对公司影响较大。

华兴源创本次发行价24.26元/股，对应的2018年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率41.08倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率31.11倍。

紧随华兴源创之后，首批科创板企业阵容中的睿创微纳也公布了半年报财务数据，成为第二家披露上半年业绩的科创板企业。

数据显示，睿创微纳上半年实现营业收入2.54亿元，同比增加幅度达到了118.92%。归属母公司股东的净利润6468.99万元，同年增加了102.77%。去年同期是3190.32万元。

对此，睿创微纳解释，由于探测器、民品整机等产品销售快速增长，公司业务规模不断扩大，订单量增幅明显，导致2019年上半年较2018年同期业绩增长迅速。

同样，睿创微纳的现金流净额也出现大幅下滑。例如，每股经营活动产生的现金流量净额较去年同期分别下降54.30%和66.20%。现金流为负，一般说明经营过程中应收账款过多，企业更多处于成长期。睿创微纳也表示，公司业务在持续快速扩张中。

7月22日，睿创微纳将在上交所正式上市交易。其发行价格为20元/股，对应的2018年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率高达79.09倍，远高于行业平均市盈率。行业近一个月平均静态市盈率仅为30.58倍。

此外，25家首批科创板企业中除杭可科技外均预告了上半年业绩，从同比上看，22家净利均出现了增长，只有新光光电、铂力特两家出现了业绩下滑。22家净利润为正，只有航天宏图、铂力特为负。

数据显示，澜起科技、交控科技、安集科技等6家企业为预增。中国通号、福光股份、心脉医疗等12家业绩为略增，容百科技为续盈。航天宏图是续亏。航天宏图预告上半年净利润约-2760.45万元至-2255.45万元，预计同比增长46.50%-56.29%。

中微公司为扭亏。中微公司预计2019年1~6月实现营业收入7.2亿元~8.6亿元，同比增长55%~85%;预计实现归属于母公司股东的净利润2500万元~3000万元，较2018年同期的亏损1325.16万元，实现由负转正。

“扭亏主要原因为2019年上半年下游客户加大了对公司设备的采购，推动收入增长所致，随着营业收入增加，公司的经营业绩得到提升。”中微公司解释。

在首批科创板企业中，只有两家业绩同比出现下滑，新光光电上半年预计净利润约为441.83万元，同比下滑83.47%。而铂力特的下滑比例却达到了573.34%。铂力特预计上半年净利润约-255.90万元，下滑比例573.34%。

铂力特预计2019年1~6月可实现营业收入为1.08亿元，同比增长40.14%;归属于母公司所有者的净利润亏损255.8万元，去年同期为亏损37.99万元。

而招股书披露，铂力特2018年实现营业收入2.9亿元，净利润5799.39万元。2017年营业收入2.20亿元，净利润3587.01万元。2016年营业收入与净利润分别是1.66亿元与2873.79万元。

目前，铂力特已完成了网上网下申购，其发行价为33元/股。对应的2018年扣非前市盈率为46.17倍，2018年扣非后市盈率为68.4倍。本次发行预计发行人募集资金总额6.6亿元，扣除约6406.60万元(不含税)的发行费用后， 预计募集资金净额5.96亿元。

值得一提的是，华兴源创和睿创微纳还在7月16日的公告中公示了上市初期的四类风险，包括涨跌幅限制、流通股数量、市盈率高于同行业均值以及融资融券风险。

具体来看，涨跌幅限制方面，上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板、创业板，在企业上市首日涨跌幅限制比例为44%，之后涨跌幅限制比例为10%。而科创板企业上市后5日内，股票交易价格不设涨跌幅限制;上市5日后，涨跌幅限制比例为20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、 深圳证券交易所主板、中小板、创业板更加剧烈的风险。

流通股数量方面，上市初期，原始股股东的股份锁定期为36个月，保荐机构跟投股份锁定期为24个月，网下限售股锁定期为6个月。

市盈率方面，华兴源创扣非后市盈率41.08倍，高于中证指数有限公司发布的专用设备制造业(C35)最近一个月平均静态市盈率31.11倍。睿创微纳扣非后市盈率79.09倍，高于中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业(C39)最近一个月平均静态市盈率30.58倍。也就是说，两家企业的发行市盈率都比同行业平均水平要高。

融资融券风险方面，根据规则，科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。

其中，价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动。

市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息。

保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例。

流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、 融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。