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打新基金困境:收益下降 股票仓位趋近于零

国际金融报   2018-10-30 15:07 8206 0

在目前股市走势不大明确的情况下,打新基金的大幅亏损是否给业界敲响了警钟?

  去年基本实现无风险收益的打新基金在本轮市场的调整中大跌。三季报显示,无论是收益还是规模,市场上存续的84只打新基金均出现不同程度下滑。在目前股市走势不大明确的情况下,打新基金的大幅亏损是否给业界敲响了警钟?




  数据显示,截至10月29日,今年以来仅有92只新股上市,而去年同期有374只新股上市。去年共有1762只基金累计打新18.07万股,今年1757只基金累计仅打新2.21万股。


  打新困难甚至无新可打似乎给专门打新的基金带来了些许“麻烦”。


  数据显示,去年可统计的64只打新基金全部实现正收益,平均收益率为6.36%,其中华富益鑫A/C、嘉实新添瑞领涨,涨幅均在14%以上。对比去年,今年打新基金收益大打折扣。


  截至10月29日,可统计的81只打新基金年内平均收益率为-0.83%。同时,业绩表现两极分化严重,共有45只业绩为正,36只业绩为负。去年保持正收益的打新基金在今年均出现不同程度亏损,比如,去年收益率为12.51%的嘉实新起点A,年内收益率仅为-3.53%;去年收益率为11.9%的西部利得多策略,年内收益率仅为-5.1%。


  雪上加霜的是,收益不佳、打新困难的打新基金还出现规模缩水和大幅减仓等现象。三季报显示,规模方面,打新基金单季度申购赎回净额为-54.88亿份。


  具体来看,广发稳裕保本遭遇赎回最多,三季度遭净赎回18.8亿份,民生加银新动力A、工银瑞信保本3号A份额缩水均在4亿份以上。由于广发稳裕保本和工银瑞信保本属于保本型基金,目前该类基金正面临转型和清盘,成为份额缩水一大原因。


  持仓方面,打新基金三季度平均股票仓位从二季度的11.03%降至2.55%,部分打新基金股票仓位甚至趋近于0。比如,民生加银新动力A/D、新疆前海联合泳隆股票仓位已低至0.5%以下。


  中国量化投资学会理事长丁鹏在接受《国际金融报》记者采访时表示,市场整体表现不佳,主要靠一二级市场差价赚取利润的打新基金肯定会受影响。去年打新基金之所以有高收益,主要是配置了较多的大蓝筹作底仓。但也正是因为底仓限制,打新基金今年的利润远低于大蓝筹下跌的亏损。而在资管新规推出之后,银行资金可能逐步撤回,当前大部分打新基金资金主要来自低风险机构,比如国企、保险公司等。


  独立财经评论员郭施亮在接受本报记者采访时表示,新股上市后的连续涨停板数量下降制约了新股的平均涨幅,这也将影响到打新基金的业绩表现。此外,受底仓限制,打新基金也是有一定风险的。


  失去了主要收益来源的打新基金目前正面临严峻考验。丁鹏认为,在这轮下跌行情中,可以利用股指期货套保,打新基金可能会取得较好预期收益。


  郭施亮表示,打新基金的底仓配置尽可能保持稳定,减少底仓股票的价格波动风险。比如,四大行等超级权重股可作为长期底仓配置股票。


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