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星嘉合财经原创
2020-06-28 16:33
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简单来讲，如果混业经营得到确认，我国金融市场或朝大型投资银行方向发展。放眼全球，大型商业巨头多属于投资银行类型，比如，高盛的体量就比我国所有券商综合规模高出许多，这或是采取混业经营后，提高银行、券商、保险混合经营的优势和范本。
端午小长假，一条关于银行业有望获得券商牌照的试点持续发酵，我的交易世界认为，这或许就是节后左右A股的重磅事件。首先，我国银行、保险、券商施行的是分业经营模式，效仿德日模式，而英国和美国则属于混业经营模式。值得一提的是，证监会选择试点银行进行证券业务，或预示着我国银行业模式改革。
从分业经营德日模式，到试点银行券商牌照，见证中国股市金融变迁
提到分业模式，主要是基于分业有利于监管，增加金融板块透明度等考量。当然，端午期间证监会选取至少2家大型银行进行试点证券业务，或暗示我国即将由德日分业经营模式转向英美混业经营模式。一个方面，混业经营有望诞生一艘大型超级“金融商业航母”，好比高盛、摩根士丹利、花旗、雷曼兄弟、美林银行、德意志银行、摩根大通、美银证券、法国兴业证券等等。
简单来讲，如果混业经营得到确认，我国金融市场或朝大型投资银行方向发展。放眼全球，大型商业巨头多属于投资银行类型，比如，高盛的体量就比我国所有券商综合规模高出许多，这或是采取混业经营后，提高银行、券商、保险混合经营的优势和范本。一旦混业经营模式开启，可以预见，将来的金融行业将迎来翻天覆地的变化，首当其冲就是面临资本注入和并购重组，一艘艘金融巨轮就是揭开神秘面纱。
当然，在数月前我国券商业已经完成强强联手，中信证券和中兴建投合并就是最好的例子，作为新头部券商。当然，对于投资者而言更关心的是，本次若商业银行发放券商牌照后，对于A股影响几何？我们认为，获得券商牌照的银行必然是一则重磅利好，短中长期则银行业务增收。因此，节后我们预期银行股有望大幅走高，而占A股权重比例颇高，预计有望快速上测3000点。
长期来看，中国老百姓储蓄都在银行业，而银行获得券商牌照则有望引领长期资金进入股市当中。所以，我们判断试点银行获得券商牌照对于A股是一则长期利好。我国长久施行分业经营积累丰富经验，但碍于准入门槛低，比较全牌照金融公司存在较大差距。回顾混业经营后，中国金融行业或诞生如同美国相似的投资银行巨头，在国际市场上更有竞争力。
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