LPR6月未下调超预期，下一步走势如何？

网络综合 2020-06-22 14:33 15192 11 收藏已收藏（0）

6月22日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。

在国常会要求金融系统让利1.5万亿元的背景下，市场预计6月LPR将调降。6月22日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。

本次LPR未调降超出预期。那么为何LPR未降?

2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF，贷款利率则锚定LPR.LPR下降的主要驱动因素为MLF利率下降、银行资金成本下降等。

为了给LPR定价提供基准，今年来央行每月15日(遇节假日顺延)都会操作MLF。从6月的操作来看，MLF利率保持不变。

6月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，充分满足了金融机构需求。中标利率为2.95%，与上次持平。

此外，5月中下旬以来货币市场利率中枢抬高，意味着近期银行边际资金成本有所上升。在这样的背景下，银行主动下调LPR报价加点的动力不足。

6月17日的国常会指出，抓住合理让利这个关键，保市场主体，稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

财信证券首席经济学家伍超明则表示，未来央行大幅降低政策利率的可能性在下降。LPR等于政策利率加上点差，而点差包括了利润、银行收费等因素，这次会议提出“抓住合理让利这个关键”，意味着金融机构降低点差是大头，降低政策利率并不是主要选项。

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