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网络综合
2020-04-20 09:03
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目前郑商所已经上市了包括白糖期权、棉花期权、PTA期权、甲醇期权和菜籽粕期权在内的五个期权品种，是国内上市商品期权品种最多的期货交易所。
白糖期权交易">期权交易上市后，郑商所根据市场运行情况，适时调整相关规则制度，促进期权市场运行质量提升和市场功能发挥。“白糖期权上市以来，价格运行合理有效，与标的期货价格的联动性较好，未出现明显的套利关系。”华泰期货白糖事业部产业专员郭立恒表示，白糖期权价格与标的期货价格一直保持着较强的关联性，能够及时充分反映标的价格变化，运行质量较高。
此外，白糖期权波动率“微笑”特征显现，隐含波动率基本保持在合理区间水平，主力平值隐含波动率在9%-18%区间波动，与历史波动率走势基本一致，大部分时间高出90天历史波动率2%左右，平均差值为3%，表现出投资者理性谨慎交易的特征，符合国际成熟市场运行规律。
在精细化风险管理中运用场内期权效果显著。东证润和资本管理有限公司场外衍生品业务部副总经理陈栋说：“我们已经连续三年在‘保险+期货’项目中利用白糖期权。相较期货，白糖期权可以有效降低波动率对冲成本，而且更直接，对冲风险的效率也更高。”据记者了解，近几年除了东证期货，包括永安期货、新湖期货等多家期货公司，在承接的白糖“保险+期货”项目中，均开始尝试探索精细化风险管理方案。
目前郑商所已经上市了包括白糖期权、棉花期权、PTA期权、甲醇期权和菜籽粕期权在内的五个期权品种，是国内上市商品期权品种最多的期货交易所。郑商所相关负责人表示，经过近几年努力，郑商所在期权市场上已经取得了一定成绩，但要想更好发挥期权市场服务实体经济的功能，仍然需要付出大量努力。
下一阶段，郑商所将积极研发期权新品种，上市动力煤期权，推进PTA期权国际化，优化完善交易所期权保证金制度，不断拓展和提升服务实体经济的领域和能力。同时，针对不同类型客户，分层次、分类别开展培训和市场推广活动，提高市场参与的广度和深度，进一步推进国内期权市场的发展。
2017年4月19日，白糖期权在郑州商品交易所上市，成为中国期货市场首批上市的商品期权产品，也是期货市场创新服务实体经济的里程碑，开启了企业风险管理的新维度。白糖期权交易的上市不仅是落实中央一号文件精神的重要举措，也为深入推进农业供给侧结构性改革提供了新的途径。目前，白糖期权上市已满三年，从运行情况来看，其市场规模稳步增长，功能发挥已成效凸显。
数据显示，白糖期权上市三年来市场运行基本平稳，成交、持仓规模稳步增长。据统计，截至2020年04月19日，白糖期权累计成交量1443万手（单边，下同），近一年的日均成交量约2.6万手，相较于上市首年的1万手，增幅达160%，近一年日均持仓量近13.5万手，最高时达到18.9万手，相对于上市首年的日均6.7万手增长了两倍。
白糖期权交易上市后，郑商所根据市场运行情况，适时调整相关规则制度，促进期权市场运行质量提升和市场功能发挥。“白糖期权上市以来，价格运行合理有效，与标的期货价格的联动性较好，未出现明显的套利关系。”华泰期货白糖事业部产业专员郭立恒表示，白糖期权价格与标的期货价格一直保持着较强的关联性，能够及时充分反映标的价格变化，运行质量较高。
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