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网络综合
2020-04-10 08:42
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期权量能随标的市场同步萎缩，上证50etf期权行情成交量减少8.3%至115.8万张，沪市、深市、中金所300期权成交量分别变化-0.2%、-6.8%、16.5%至112.4万、16万、3.4万张，沪市300期权成交量达到50ETF期权的97%份额
目前海外疫情发酵导致的悲观预期已被市场消化，国内政策工具仍隐而未发，疫情-政策的天平重回平衡状态，在全球疫情出现拐点前，继续看区间震荡。隐波持续回落，说明期权市场同样是预期标的区间震荡。另外，上证50etf期权行情认沽隐波已跌至26%水平，根据历史数据来看，预计短期回落空间已不大。
操作上，持有小仓位4月卖3400沽/3800购宽跨组合策略未动，接下来波动率交易策略收益风险比已不大，机会转向方向性策略，但短期标的方向尚未明朗，建议使用价差策略或义务仓来博方向，计划以逢标的回调增卖认沽为主。关注标的5日均线支撑。
周三两市窄幅偏弱震荡，沪指微跌0.19%，创业板微跌0.25%，北向资金净流出16亿。50ETF收跌0.47%，300ETF收跌0.40%，均收缩量十字星。从波动率来看，标的窄幅震荡，隐波继续回落，沪市50ETF波指收跌至23.74%，300ETF波指收跌至24.97%。认购认沽隐波继续同时回落，平值处价差略有收窄，波动率微笑两端回落，期权市场谨慎情绪继续缓解，但仍偏谨慎。
期权量能随标的市场同步萎缩，上证50etf期权行情成交量减少8.3%至115.8万张，沪市、深市、中金所300期权成交量分别变化-0.2%、-6.8%、16.5%至112.4万、16万、3.4万张，沪市300期权成交量达到50ETF期权的97%份额，考虑300ETF期权单张面值更大，前者成交金额已赶超上证50etf期权行情。50ETF期权成交PCR为0.90，深市300ETF期权成交PCR高达1.16，整体来看认购和认沽期权成交量差距不显著。当月ETF期权合约成交占比在80%附近，投资者大多活跃于4月合约上。
从各行权价成交分布情况可以看出，50ETF期权投资者主要集中于2.75平值期权附近进行交易，4月2.75行权价期权合约成交量合计达21万张。沪深两市300ETF期权以3月3.8行权价期权流动性最佳，其中沪市300ETF行权价为3.8的认购期权合约成交量达到了15.5万张。
伴随标的跳空高开后窄幅振荡，期权波动率跳空低开，随后振荡下行，与开盘相比，收盘时各月份IV分别变化-1.23%、-1.0%、-0.73%、-0.64%收于22.2%、22.2%、22.8%、23.1%，IV整体呈近低远高的期限结构。与实现波动率相比，隐含波动率处于相对偏高水平。
受外盘大涨影响，昨日沪深两市跳空高开，而后日内窄幅振荡收小十字星，沪指缩量收涨0.37%于2825.90点位，日内振幅仅0.43%，深成指收涨0.74%。受益于RCS概念刺激，创业板指数表现强势，本周近三日量能小幅递增，大涨1.65%收于1997.14，盘中触及2000点阻力位。两市共计涨停103家，跌停9家，市场赚钱效应较佳，但长期来看还需市场配合放量方能推动行情持续上行。
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