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网络综合
2020-03-20 08:51
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短期甲醇价格已经反映了现实，欧洲和北美甲醇价格3月以来下跌30%左右；目前甲醇期货市场处于供需两弱局面，国内供应压力要大于海外；国内需求正在恢复，海外需求确定性萎缩。
受运输限制、订单缺失等影响，春节后内地工厂纷纷降负或停车，甲醇供应损失量一度超过去年春检损失量。但随着国内疫情得到控制，交通解封，内地工厂提负速度快于下游恢复速度。甲醇期货走出低谷还需时日。
目前内蒙古价格在1500元/吨，鲁南价格在1600元/吨，港口价格在1700元/吨左右，地区间价差无法达到新的平衡，如果内地供应过剩以及进口减量确定的情况持续，预计西北和港口价差将扩大至500元/吨左右，内地和港口价差或进一步扩大。
截至上周，西北开工率已经达到85%的高位，而下游需求仍在恢复中，内地供应过剩逐步显现。中国作为梅赛尼斯重要的输出地之一，进口量或因此减少4万—8万吨。虽然其他地区甲醇装置暂时正常，伊朗天然气恢复之后产量也有所上升，但总体来说，短期中国进口量难以回到去年四季度100万吨以上的水平。
中长期看，下游市场近年的增长和GDP联系紧密，随着海外投行不断下调这些地区的GDP增速，欧洲和北美需求增长放缓甚至萎缩是较为确定的。从全球需求来看，除了中国，北美和欧洲需求各占到10%左右，其甲醇用途主要以甲醛、醋酸以及MTBE等传统下游为主。
短期甲醇价格已经反映了现实，欧洲和北美甲醇价格3月以来下跌30%左右；目前甲醇期货市场处于供需两弱局面，国内供应压力要大于海外；国内需求正在恢复，海外需求确定性萎缩。此外，海外装置停车影响进口到港量，叠加国内春检，预计5月整体供应或减少。因此，甲醇市场走出困境需要等待基本面的进一步指引。
需求方面，虽然国内疫情得到控制，但是下游仍在恢复过程中。甲醇的传统下游甲醛、二甲醚、MTBE等终端需求恢复不乐观。目前，甲醛开工率只有去年正常水平的一半，下游板材厂由于房地产市场低迷缺少订单；二甲醚和MTBE都因为能源需求疲弱而挣扎在亏损边缘。
新兴下游MTO情况稍好，短期装置处于停车检修阶段，预计4月开工将恢复正常。疫情和原油对甲醇的影响分别体现在情绪和预期方面。近期国内疫情逐步得到控制，但海外形势严峻，市场对于甲醇需求仍担忧，且情绪随着疫情变化而起伏，从而引起盘面大幅波动。自3月初OPEC+会议谈判破裂以来，原油价格下跌超过30%，短期难言见底。
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