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环保限产再度发力 黑色系领涨大宗商品

启明星量化金融学院   2018-07-30 16:36 10616 0

周一(7月30日)商品期货全线飘红。黑色系领涨大宗商品,其中焦炭涨幅超过4%,螺纹钢涨1.52%;能化板块强势,PTA、甲醇涨幅超1%;农产品方面,白糖、苹果继续飘红,鸡蛋、棉花下挫。有色金属走势分化,沪锡、沪铝飘红,而沪铅全天低开低走,截止到午后收盘跌幅超2%、沪锌、沪铜、沪镍收阴;

       周一(7月30日)商品期货全线飘红。黑色系领涨大宗商品,其中焦炭涨幅超过4%,螺纹钢涨1.52%;能化板块强势,PTA、甲醇涨幅超1%;农产品方面,白糖、苹果继续飘红,鸡蛋、棉花下挫。有色金属走势分化,沪锡、沪铝飘红,而沪铅全天低开低走,截止到午后收盘跌幅超2%、沪锌、沪铜、沪镍收阴;截至下午收盘,涨幅前五的品种分别是,焦炭1809涨4.22%,PTA1809涨2.85%,白糖1809涨2.17%,甲醇1809涨1.82%,螺纹1809涨1.52%;跌幅前五的品种分别是,早稻1809跌2.55%,晚稻1809跌2.47%,沪铅1809跌2.12%、郑煤1809跌2.02%、IC1809跌2.01%。


环保限产再度发力 黑色系行情“热火朝天”


       近期黑色系表现较为抢眼,7月份黑色金属系列整体上扬,环保限产对产业影响较大。徐州复产尚未达到正常生产水平,唐山、山西等黑色重要品种产区又陷入较大强度限产影响中,再加上螺纹钢库存持续回落,政策端弱化去杠杆同时微调财政政策,这也导致7月下旬以后,市场情绪及心态有了比较大的扭转,价格加速上涨。


       焦煤供应边际宽松,煤矿及港口库存有所积累,蒙煤通关恢复,而徐州地区复产进度缓慢,现货依然承压,盘面继续补涨空间有限。近期黑色系基本面整体向好,宏观政策有基建反弹的预期助力,强势或将延续,但贸易战风险犹存,后续关注外围因素扰动。


       而焦炭方面,7月份煤焦原料价格偏弱,但是中下旬期价逐渐走强,期货价格发现功能提升,现货价格有望止跌。电厂高日耗背景下,远月煤价迎来价格拐点:多地高温导致电厂日耗煤量持续处于高位,虽然近期现货价格仍然疲软,但在主力移仓过程中,远月价格有较大支撑。雨季来临,密切关注水电方面的相关变化。


多方位支撑因素发力 有色金属走势分化


       周五晚间公布的美国二季度GDP年化季环比初值为4.1%,预期4.2%,前值2%修正为2.2%。虽然GDP不及预期,但增速仍创下4年以来新高,或提振美元指数,短期利空有色价格。


       据SMM消息,因低镍生铁需求低迷,本周华东地区某低镍生铁工厂转产生铁,该工厂6月产量为280金属吨,占6月全国低镍生铁产量的7%;另外,东北地区一家生铁工厂转产低镍生铁,目前已出铁,月产量约150金属吨。


       LME及上期所镍库存仍处历史低位,在进口窗口打开后,虽有部分俄镍流入,但国内维持去库趋势,短期原生镍维持供应偏紧格局。印尼出货量虽打折扣,镍矿端供给仍正常,后期关注菲律宾总统此前声称关停所有矿山进展。环保风波散去后,镍铁企业复产不及预期,高镍铁价格依然坚挺,注意后期环保“回头看”对镍铁产量的持续影响。


       沪锌方面,由于美欧贸易“和谈”仅仅释放信号,并未触及核心内容,前景仍有待观察。当前炼厂普遍亏损,维持检修,精炼锌供给收缩,库存下降,沪锌形成软逼仓行情。然而矿端增产已成共识,美元指数依旧强势,贸易战担忧继续发酵,叠加淡季效应,锌价仍面临多重压力。


      (启明星量化金融学院综合国贸期货、迈科期货相关内容)