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网络综合
2020-02-27 09:02
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目前看原油市场短线将继续下行寻底，WTI原油为例，失守50美元之后，将向45美元附近寻求支撑，但如果市场恐慌升级，发生多头自己踩踏，油价有可能会出现过度急跌。
对于中国市场来说，新冠疫情已经对我国原油需求形成了非常严重的冲击，因成品油需求不足，库存快速累积导致我国地方炼厂开工率降到5年低位。原油期货短线持续走低，我们预计，原油市场价格依然将持续震荡。
原油期货基本面上，炼厂开工率急降一方面导致原油库存累积，另一方面成品油库存大幅累积，据卓创数据统计：预计2020年2月份中国汽柴油库存将高达5600万吨，根据国内成品油库容约1亿立方计算，国内汽柴油库存率高达70%，如果按照有效库容80—85%，目前国内成品油库存即将达到上限值。
而目前虽然我国多地已经全面复工，高速公路基本恢复通畅，根据交通运输部本周数据来看高速车流量基本恢复了70%，国道省道仍是相对恢复较慢，不过物流运输已经基本不存在障碍，但从电厂日耗煤量来看市场的需求还远远没有恢复正常。对于后期关注焦点首先仍然是全球肺炎疫情的扩散程度，日本、韩国、意大利、中东等地区能否有积极变化，否则油价将在跌破关键支撑之后继续下行寻底；另外之前因俄罗斯不同意加大减持力度，近期OPEC+一系列不给力行为让市场非常失望，因此关注3月6日OPEC+能否顺利达成减持协议以提振市场。
目前看原油市场短线将继续下行寻底，WTI原油为例，失守50美元之后，将向45美元附近寻求支撑，但如果市场恐慌升级，发生多头自己踩踏，油价有可能会出现过度急跌。因此建议相关客户通过卖出期货或买入看跌期权等措施做好风险对冲工作。本周以来，疫情的全球化，令国际原油需求前景暗淡，国际油价本周以来持续下跌，击破前低的概率也不低。成本端已经为其他化工品补跌打开新的空间。今天国内期货市场情绪已经明显转空。
像今天PTA原料PX价格已经创出年内新低，为PTA继续下跌打开空间。化工品PTA/EG/MA/EB我不认为是强者恒强，5月合约面临的供需压力到交割也无法化解。成本端一松动，新的下跌又开始了。策略上建议以上品种紧盯原油走势，5月合约逢反弹做空为主，等待前低或者新低。
周三，商品板块大面积收跌——其中，能化板块燃油原油领跌其中原油大跌逾4%，沥青纯碱均跌逾2%。农产品板块油脂类豆子、双粕微微涨，而另一边苹果、棕油大跌，其中苹果跌逾2%。黑色系，铁矿今日跌逾2.7%，双焦、螺卷均收跌。有色板块全线收跌，其中素有妖“镍”之称的镍今日领跌，逾1.5%。今日一是市场似乎又被恐慌的情绪笼罩着，原油期货同样受到避险情绪影响，短线不宜抄底多单。
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