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网络综合
2020-02-17 09:23
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周五50ETF偏强震荡，收涨0.56%，收放量小阳线，北上资金净流入70亿。
期指仍受到预期支撑，但边际力度有所减弱。湖北因改变确诊方法而导致新增病人大幅增加后，随后新增病例再进入到平稳回落阶段。此外非湖北新增确诊人数持续回落，目前已降至每日200人以内。疫情方面看整体趋稳。目前市场重点关注“疫后重建”，分两个方向，一是政策面。二是实际复工情况。
政策方面，又分货币端（流动性预期），财政信用端（周期基建等预期）。目前看，货币端的利多预期经过充分发酵。近两日周期品种开始强于小市值品种，显示这种预期正在发酵过程中。从实际复工情况看，似乎各地重心仍在控疫情，复工率仍有限。我们认为当前市场对政策预期以及“疫后重建”预期仍在途，但边际力度减弱。
短线看在回调后仍有支撑。周末再融资新规落地，较去年11月的征求意见稿有进一步的放松，利多中小市值科创品种。有利于当前偏成长、科技风格延续。操作上以回调后逢低做多及区间思路交易为主，注意止盈止损。
从2月持仓分布来看，认购最大持仓由3100变为3000，认沽仍在2800处持仓最大，50ETF压力已下滑。从波动率来看，标的30日历史波动率走平至28.33%，60日历史波动率走平至21.42%。标的震荡收涨，沪市50ETF波指大跌至16.47%，300ETF波指大跌至16.86%，均低于标的30日历史波动率。认沽期权隐波跌幅相对较大，平值处认购认沽期权隐波价差收窄，期权市场谨慎情绪有所缓解，但仍偏谨慎。
周五50ETF偏强震荡，收涨0.56%，收放量小阳线，北上资金净流入70亿。从波动率来看，上周伴随着标的震荡缓涨，期权隐波一路走低，目前处于适中水平。沪市50ETF波指大跌至16.47%，300ETF波指大跌至16.86%，均低于标的30日历史波动率。认沽隐波跌幅相对较大，平值处认购认沽期权隐波价差收窄，波动率微笑左端回落明显，期权市场看跌保护情绪有所缓解，但谨慎情绪仍然存在。
整体来看，周末再融资新规出台，短期利好创业及科创板块，预计市场将延续蓝筹弱而创业板强风格，50ETF将围绕年线继续震荡。操作上，方向投资者建议继续观望。倘若继续看反弹投资者，建议使用牛市认购价差策略进行做多，两条腿（低行权价认购权利仓及高行权价认购义务仓）可分批建仓。
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