利用标的物价格波动预测股票期权

网络综合 2020-01-30 08:29 13096 46 收藏已收藏（0）

我们认为，股票期权行情向不利于持有头寸方向运行变化时，可以转换投资策略，增加获胜概率。

无论是买入看涨期权还是买入看跌期权，投资者都想通过标的物价格的大幅波动获得投资收益。但是，标的物价格是否会出现大幅波动，什么时候出现大幅波动都是未知数，这就意味着期权的买者在一段时间内，必须要忍受痛苦的煎熬，等待标的物价格大幅波动的来临，获得一定的投资回报。

这种煎熬对于大多数新入市的投资者来说可能不算什么，但是他们并没有认识到尽管一次买入期权的损失是有限的，但发生亏损的交易次数则可能是无限的，这就是所谓的有限亏损假象。事实上，无数次有限的亏损加起来就是巨大的损失。因此，买入期权需要进行风险管理。

股票期权">股票期权下单之前，投资者需要制定完备的交易计划。如果没有很好地制订交易计划，购买看涨或看跌期权就会给投资者带来巨大的心理压力和损失，以至于很多人对此无法忍受。当然，这并不是说要坚决避免买入期权，而是买入期权后应当制订好合理的风险控制方案，规避时间价值贬值的损失。我们以买入看涨期权为例，介绍一些买入股票期权风险管理办法。

看涨期权的购买者认为标的物价格后市上涨的可能性较大，希望通过买入期权合约获得收益。但是标的物价格变化是不确定的，一旦标的资产价格下跌导致看涨期权亏损后，大多数投资者会选择继续持有，反正最大的亏损就是全部权利金，但投资者没有意识到在头寸已经亏损的状况下，除非后期价格大幅上涨，否则还将以亏损告终。这种方式类似于赌博，除非有潜在的利多因素支撑，否则不提倡这种投资策略和风控方式。

我们认为，股票期权行情向不利于持有头寸方向运行变化时，可以转换投资策略，增加获胜概率。买入看涨期权的投资者可以通过将单一期权多头头寸转换为垂直价差组合，在保持投资成本不变的情况下，降低盈亏平衡点，从而提高获胜概率。下面以买入白糖看涨期权为例说明该调整方式。

临近到期日，股票期权时间价值加速衰减，尤其是对于虚值期权来说，越接近到期日，从平仓或行权中获利的可能性就越低，即使持有到期期权为实值期权，也需要实值额高于损失的时间价值才可以获利。从期权价格上分析，深度虚值期权权利金很低，常常吸引投资者购买，以期获得更为丰厚的回报。

事实上，深度虚值期权盈利概率很低，未来损失权利金的可能性较大，属于小概率赚大钱的投资策略。大量购买深度虚值期权，计划利用高杠杆效应赚取大额利润的投资者更应该特别小心，注意风险管理。

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