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网络综合
2019-12-31 13:50
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预计2020年下半年钢价走势或将弱于上半年，全年价格呈现前高后低走势。
回顾2019年钢价走势，基本符合去年末我们年报给出的“钢价整体价格和利润水平重心下移，波动幅度收窄”的判断，全年钢材价格波动幅度收窄，涨跌节奏变化加快，价格和行业盈利重心均出现下行。螺纹钢行情热度不减，市场追涨积极升高，期货投资者可以通过以下，进一步梳理出短期螺纹钢行情方向。
截止2019年12月20日，上海市场20mm螺纹和5.5mm热卷价格分别为3860元/吨和3880元/吨，较去年末分别上涨50元/吨和240元/吨，涨幅分别为1.31%和6.59%；上海市场20mm螺纹和5.5mm热卷全年均价分别为3885元/吨和3776元/吨，较2018年分别下跌248元/吨和308元/吨，跌幅分别为5.68%和7.7%。1-10月，中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现利润1588亿元，同比下降34.1%；销售利润率4.5%，较上年同期下降3.1个百分点。
2020年是我国“十三五”规划的收官之年、是全面建成小康社会的决胜之年、是三大攻坚战的最后一年。对于外部环境存在不确定性的2020年来说，保持国内经济和社会发展稳定尤为重要，12月的中央经济会议继续提到了全面做好“六稳”工作，保持经济运行在合理区间，这也奠定了明年以稳为主的经济工作主线。其中“稳”体现在稳增长、加大专项债发行规模、继续减税降费三个方面。稳增长的重心是稳基建，国务院在稳基建方面出台一系列措施，在融资领域，为进一步疏通融资渠道，放宽重大基建项目的资本金的调降比例。在配套资金方面，政策性银行加大对基建的投资贷款力度。激发地方1稳基建的积极性。预计中国经济（GDP）2019年增长6.2%左右，2020年增长6.0%左右，较今年小幅下降。
废钢供应依然偏紧，电炉钢成本或将是支撑钢价的重要因素
在环保限产对高炉生产有阶段性扰动、电炉钢比重不断上升的情况下，近两年废钢作为调节粗钢产量的重要变量，成为市场主要关注的因素。由于我国限制废钢进口，社会废钢资源偏紧，据我的钢铁数据显示，预计2019年全年废钢资源量为2.5亿吨， 2020年废钢资源量将达到2.62亿吨，环比2019年增加1200万吨。
2020年扰动废钢产出的因素还将存在，如棚改减少、环保检查不放松、制造业景气度难以快速回升等。需求方面，2019年全年废钢消费量达到2.35亿吨，其中转炉、电炉用废钢占比分别为51%、49%。2020年进入钢厂产能置换的集中投放期，粗钢产量将进一步增长，废钢用量还有较大的提升空间。预计2020年废钢供应整体依然偏紧，价格有望维持坚挺，电炉钢的生产成本或将是支撑现货钢价的重要因素。
预计2020年国内钢材价格的主要驱动仍在于需求端，在产能充裕的情况下，产量释放情况取决于需求及成本，钢材价格和行业盈利重心继续小幅下移。在下半年钢铁产能置换集中投放，地产投资转弱的局面下，预计2020年下半年钢价走势或将弱于上半年，全年价格呈现前高后低走势。预计2020年螺纹、热卷期货主力合约波动区间在3000-3800元之间，现货价格波动在3200-4000元之间。2020年市场关注的焦点是下游房地产、基建、汽车等行业表现，钢铁新增产能投放，以及废钢供应等。
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