暴跌5%！美俄起冲突，中国受波及

11月的最后一天，我大A股的年线保卫战，终于还是失守了，美股的顶，A股的底，真的比不孕不育还要难搞。这个周末消息很多，整体有利有弊。有接近监-管的权威人士（连名字都不敢报，真怂）说了，新股常态化发行不会是大跃进，勉强算利好；11月官方制造业PMI为50.2，好于预期，经济基本面企稳反弹，振奋股市！

另外，科创板重组审核规则正式发布；村里支持国有资本各种方式注资证券公司，推动打造航母级头部证券公司，券商迫不及待要爆发；《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》发布，加快量子通信产业发展……只是，本周有59家公司限售股陆续解禁，合计解禁量49.97亿股，抽血机又开动了。

还有那感恩节次日，俄罗斯一声吼，国际油价重挫，美股遭遇黑色星期五，道琼斯指数重挫逾百点。黑天鹅恐慌情绪蔓延至中国资本市场，市场遭险，上海期货交易所，上期所原油期货大跌2.47%，黄金期货收涨，市场普遍对原油价格下跌预期增强。黄金上涨代表避险情绪升温，外围市场开始预警，再看我大A股，身段是多么柔软，什么年线，3000点关口，2900点支撑，说破就破。

一、严重超预期！11月官方制造业PMI为50.2

据统计局，国统局11月30日发布数据显示，中国11月官方制造业PMI录得50.2，预期49.5，前值49.3。11月官方非制造业PMI为54.4，预期53.6，前值52.8。11月综合PMI录得53.7，前值52.0。11月份中国制造业采购经理指数（PMI）较上月上升0.9个百分点，连续6个月运行在50%以下后重回扩张区间。

点评：等了好久终于等到今天，在北京初雪来临之时，国统终于放出了好消息，PMI时隔6个月再次站上荣枯线，这是说瑞雪兆丰年吗？PMI高于预期的49.5。50是荣枯分界线，50以上表示在扩张，50以下表示在收缩。官方的数据升了0.9不但高于前值，而且高于预期，更是越过了荣枯线。

PMI作为经济先行指标，具有重要的指向意义，本次PMI站上50%，是今年以来比较少有的，这反映出经济具有回暖的迹象，虽然从目前看来这还只能算是一个苗头，但这已经是寒冬中的一抹阳光，给了经济好转无穷的希望！经济能好转，股市就有戏！

只是这个数据，严重超出预期了，有点不太真实。诚然，11月制造业PMI的表现具有超季节性特点，西方圣诞节，电商双十一，各大产品都热卖，经-贸矛盾缓和，央妈变相降息，地产和基建等。但仅凭单月的数据回升，就预判经济扭转弱势，现在还为时尚早。

目前国内外的形势依然面临诸多挑战，一些问题尚未解决，经济的恢复受到多方面因素制约，企业资金仍然紧张，经济下行压力还在，需要综合考虑。只是年底最后一个月补充流动性，12月份MLF有可能再降5个基点，经济基本面可能会突击反弹，那么股市也会稍微乐观下。

二、易纲：不搞竞争性零利率或量化宽松政策

综合中国证券报等，易纲在《求是》上撰文指出，下一阶段，要继续实施稳健的货币政策，保持货币条件与潜在产出和物价稳定的要求相匹配，实施好逆周期调节，保持流动性合理充裕，松紧适度，继续营造适宜的货币环境。评判和衡量货币政策，根本上是要看其是否有利于最广大人民群众的利益。守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。

点评：易行长近7000字雄文，其中有一句最震撼，“千招万招，管不住货币都是无用之招”！未来几年，还能够继续扛得住正常货币政策的主要经济体，是当之无愧的全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。所以，我们必须未雨绸缪，顶住任何困难和胁迫，以及各种放水诱惑，坚守币值稳定目标，实施稳健货币政策。

在笔者看来，对于货币政策，要张弛有度、收放自如，不能刻意的去放水但也不要武断的关掉水龙头，符合经济发展的需要才是最好的！这方面真要给美联储点个赞，虽然是死对头，但其行动之快、动手之狠，以及对老美经济的呵护作用，值得全世界所有央妈学习！

行长7000文有一句最实在，“不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了”。过去30多年，国内货币增速太快。据测算，2018年12月的100元购买力，只等同于1987年12月的22.7元，一年通胀达到是5%。之前敢印钞票，是因为有房地产这个庞大蓄水池，但全国存款却急剧下滑，叠加各种P-2-P，币圈等的收割，真没多少韭菜了。

所以，现在剩下的国韭要保护起来。但要抑制韭菜乱投资的冲动，最重要的是，让手头的钱能够值钱。行长的表态，算是定心丸。现在看来，中国要告别印钞机时代！当然，咱们的通胀水平尚相对可控，亡羊补牢，时间上还来得及。央妈今年工作的重点，就是控通胀，抑房价，以及防范潜在的金融风险。

三、证监会：打造航母级头部券商 国资助力！

综合证券时报等，证监会在答复政协第3353号提案时表示，为推动打造航母级证券公司，将鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。

点评：先下手为强！根据定调，明年年底前，外资券商基金就没限制了，在金融开放下，很快要跟华尔街过招了，现在不早做准备，以后就是人为刀俎我为鱼肉。华尔街的摩根士丹利_市值2.89万亿，高盛集团市值5500亿，国内中信证券2600亿，海通证券1500亿，对比一看，我大A的券商就是渣渣。

所以村长上次喊话要“本领恐慌”，要树立追求“高精尖”的志向，磨练“跟高手过招”锐气，苦练内功，加强学习，不断提升专业水平和核心竞争力，苦口婆心就是要让国内券商争气点。如果不能掌控话语权，将是很可怕的！

我们的机构跟国外相比，有太多的资源和呵护，但适得其反造成懒惰甚至退化，这好比国足，工资给高了，就不思进取，气得最后连教练都拍拍屁股走人了。现在村里领会村长讲话，强硬出手，要打造航母级头部券商，支持国有资本注资等方式做大做强！当然，金融开放大背景下，现在强调直接融资，提高券商地位，头部券商投行化，非常迫切。

中信PK高盛，华泰PK大摩，根本不在一个等级。要跟华尔街竞争，必须建设国内一流的投行，这是使命也是市场所逼。有人大喊周一大部分券商股涨停，但笔者想说，空喊没用，别期待太高，就现在的成交量，以及科创板的萎靡，券商业绩难言乐观！

四、股王茅台跌下神坛，释放一大关键信号！

综合环球网等，虽然大盘上周五只跌了17个点，但是个股的表现却让人不寒而栗，以股王贵州茅台为代表的绩优蓝筹纷纷暴跌，下午开盘后，继续下跌，茅台跌幅超过5%，恒瑞跌幅超过6%。截至收盘，茅台跌3.98%%，恒瑞医药跌4.2%、爱尔眼科跌4.5%！

点评：有的人说，白酒股的杀跌主要是因为消费税的改革，白酒的消费税从量(0.5元/斤)和从价(20%)两个环节征收，因此《方案》的出台，可能将消费税品目逐步移至批发或零售环节征收。也有的说，白酒今年以来获利颇丰，机构都赚的盆满钵满，年底了基金经理有点想落袋为安，等着好时机抄底其他股票，于是调仓换股！

但一个现象需要引起注意，茅台跌破多条均线，并且是放量的，特别是周线上，10周平均线是很重要的，一旦跌破10周平均线，股价讲进入周线级别调整，调整幅度历史看，至少20%以上，关键是调整时间，短的话2个月以上调整，长则半年以上。

相比于此前的高点，贵州茅台市值6天已经蒸发了1285亿元。而“股王”贵州白酒跌落神坛，也代表白酒板块的集体调整的信号已经到来，对于持有白酒股的老铁下周择机减仓为好。可等贵州茅台止跌企稳后再考虑进场抄底。

我大A股有这么句话：茅台不倒，股市难好；茅台若倒，股民吃饱！这句话虽然很有偏见，但也不无道理。因为大A有个神奇规律：贵州茅台大跌日，A股见底时！几乎屡试不爽，近期茅台连跌6日，股价跌掉100元，明显开始破位了！所以，现在白酒医药抱团松动，这是好事儿，大盘以及其它板块才有机会。

五、美-俄暗起冲突 油价重挫逾5% 道指跌超100点

综合新浪等，国际油价全线重挫。截至收盘，11月30日，美国WTI原油主力1月合约下跌2.72美元报55.42美元/桶，跌幅高达4.68%，当日跌幅创出今年9月17日以来新高。受此影响，美股遭遇黑色星期五，三大指数收盘齐跌，道指跌112.59点，报28051.41点；标普跌12.65点，报3140.98点；纳指跌39.70点，报8665.47点。

点评：表面上看，伊拉克总理辞职或是隔夜油价暴跌的重要导火索。因为这位总-理的自炒鱿鱼，这让一些市场投资者相信，伊拉克的抗议活动未来或将趋于平息，也正因此，原油市场的风险溢价消退从而带动油价暴跌。

但其实这背后是一场俄罗斯对石油美元的打击战。12月5日、6日，将有一次重要的会议，欧佩克+会议，这次会议最重要的内容就是讨论继续延长将于2020年3月到期的减产协议，沙特希望延长到至少2020年6月份。因为沙特的一个重磅级公司即将在美国IPO，这就是沙特阿美，沙特和老美必须全力护盘。

只不过像俄罗斯、伊拉克、尼日利亚等国，不愿意这么干，他们不想减产，他们主要靠原油出口，减产对自家的经济根本不利。尤其俄罗斯，最近一直在去美元化，一直降低美元的储备，所以这次更不愿意了，于是撂下狠话，表示可能不会同意延长减产期限，信号如噩耗，于是整个原油市场就出现闪崩。

另外，沙特阿美IPO为了钱吗，当然不是，它本身就是金主，主要目的还是为了给美军进入中东提供一个更好的理由。一旦沙特阿美在美IPO，那么美投资人的利益将会受到老美保护，一旦沙特油田受到袭击，或者可能受到袭击，特朗普也就有理由派美军进沙特，以保护美投资者的利益为由，去打击伊朗、叙利亚、也门胡赛武装等。

这招真狠，但俄罗斯显然看破了。于是发出一声吼，给沙特阿美的IPO制造一定的阻力，棒打沙特和老美这对野鸳鸯，也为将来瓦解石油美元打下基础。这是对石油美元的致命一击，这才是真正的金融战，是打击石油美元的高招！