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4月汽车及零部件行业月报：行业迎复苏拐点，超配汽车正当下

东方财富网 2019-04-15 15:24 7018 0 收藏已收藏（0）

4月汽车及零部件行业月报行业迎复苏拐点，超配汽车正当下。

3月批售数据降幅显著收窄，行业开启逐月、逐季上升态势。受增值税调整和行业复苏影响，3月批发销量明显改善，3月汽车销售252.0万辆，同比下滑5.2%，较1-2月降幅收窄8.9pct；其中乘用车销售201.9万辆（同比-6.9%，降幅收窄9.9pct），客车4.3万辆（同比-1.4%），货车45.8万辆（同比+2.5%）。汽车Q1批售同比下滑11.3%（较4Q18收窄1.7pct），乘用车Q1批售同比下滑13.7%（较4Q18收窄3.8pct）。

零售需求持续回暖，行业进入拐点阶段。3月交强险数据同比下降10.0%，好于市场预期；4月首周乘联会零售数据同比转正，反映终端需求持续回暖。我们认为，在增值税让利、厂商自发的汽车下乡、以旧换新多重利好下，终端需求将继续向好，批发数据逐步向零售端收敛，行业进入拐点阶段。

投资建议：汽车布局正当时，建议超配低估值、强产品周期的整车股。当前行业复苏正在进行，即将迎来行业拐点阶段，我们认为汽车股最好的布局时刻来临，重点推荐低估值、新车周期与行业复苏共振的长安汽车，精选配套强产品周期车企的零部件个股，推荐电池壳隐形冠军凌云股份，一汽大众产业链标的一汽富维、宁波华翔，并提示关注万里扬自动变速器出货量增长带来业绩大幅增长。

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