4月汽车及零部件行业月报:行业迎复苏拐点,超配汽车正当下

东方财富网   2019-04-15 15:24 725 0

4月汽车及零部件行业月报 行业迎复苏拐点,超配汽车正当下。

3月批售数据降幅显著收窄,行业开启逐月、逐季上升态势。受增值税调整和行业复苏影响,3月批发销量明显改善,3月汽车销售252.0万辆,同比下滑5.2%,较1-2月降幅收窄8.9pct;其中乘用车销售201.9万辆(同比-6.9%,降幅收窄9.9pct),客车4.3万辆(同比-1.4%),货车45.8万辆(同比+2.5%)。汽车Q1批售同比下滑11.3%(较4Q18收窄1.7pct),乘用车Q1批售同比下滑13.7%(较4Q18收窄3.8pct)。

零售需求持续回暖,行业进入拐点阶段。3月交强险数据同比下降10.0%,好于市场预期;4月首周乘联会零售数据同比转正,反映终端需求持续回暖。我们认为,在增值税让利、厂商自发的汽车下乡、以旧换新多重利好下,终端需求将继续向好,批发数据逐步向零售端收敛,行业进入拐点阶段。

投资建议:汽车布局正当时,建议超配低估值、强产品周期的整车股。当前行业复苏正在进行,即将迎来行业拐点阶段,我们认为汽车股最好的布局时刻来临,重点推荐低估值、新车周期与行业复苏共振的长安汽车,精选配套强产品周期车企的零部件个股,推荐电池壳隐形冠军凌云股份,一汽大众产业链标的一汽富维、宁波华翔,并提示关注万里扬自动变速器出货量增长带来业绩大幅增长。