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网络综合
2019-07-02 15:30
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7月2日下午，期货市场一片火热，PTA期货全线涨停，截至发稿时，PTA期货主力合约涨停，涨幅为5%，创3个月以来新高。
自6月下旬以来，PTA告别前期调整，逐渐走出强势上涨格局，6月24日以来已连续6个交易日大涨，累计涨幅超过16.47%。7月2日下午，期货市场一片火热，期货市场行情较好，PTA期货全线涨停，截至发稿时，PTA期货主力合约涨停，涨幅为5%，创3个月以来新高。丙烯期货主力合约涨停，涨幅为4%。
PTA1909日线图
分析人士认为，自从贸易紧张情绪缓解之后，PTA期价又展开了大幅反弹行情。上周末，G20峰会后，美国表示不再对中国产品征收新的关税。受该消息利好刺激，市场再次做出强烈反应，支撑了PTA期价走高。不过，PTA未来的走势，还将取决于原油价格、本身的开工情况、以及下游需求的改善等相关因素。
目前PTA的下游聚酯环节表现非常健康，库存压力彻底释放，生产稳步回升，对PTA的消耗有所增加，短期利好期价，外加宏观面和原油反弹的提振，PTA多头力量较强。不过，PTA加工费达到了1700元/吨高位，装置生产积极性较高，部分装置的检修计划可能再度取消，7月上旬福海创450万吨装置检修或令市场供给暂时偏紧，但中下旬装置重启后，过剩压力会再度显现。整体来看，7月PTA供给整体过剩。
此外，消费端能否继续利好原料，关键在于涤丝库存是转移到织造厂以坯布状态存在还是被下游消化。同时，几套PX新产能投产在即，成本端对PTA依旧呈偏弱影响，而新产能有在四季度投产的预期，所以供给压力主要体现在远月合约上。
近日，因国际油价大涨，聚酯环节需求改善、PTA供应去库、成本支撑的利好及外围市场等利多因素加码，令PTA短期走势呈现一波较强劲的上涨。红塔期货指出，短期内的偏多因素对PTA走势的支撑仍有余力，特别是聚酯开工的回升支撑了PTA的同时，刚性需求，而PTA装置短期意外停车频现，导致PTA有阶段性去库的趋势。同时，油价的偏多影响，PTA短期有成本支撑。预计，新增偏空影响因素出现前，PTA短期走势高位震荡。
从时间维度来看，预计PTA走势将先扬后抑。基于目前的行业基本面，以9月份为界，7月~8月，PTA供需将偏紧，成本端亦可提供有力支撑，PTA价格有望走强；9月份开始，国内PX产能、PTA产能将陆续投放，届时PTA价格将受到成本端和供给端的双重冲击，PTA价格承压。后续建议及时关注PX产能的投放情况，以及PTA大厂策略的演化。
从技术分析来看，短线上方建议关注6350压力位，若PTA继续向上突破，建议关注6600压力位。短期，仍需要警惕大厂检修不及力度，中化弘润80万吨/年的PX产能投放的风险。
总结：
本次PTA的涨停行情，可能由于以下两种情况的发生：其一，在重大利好后发生。出现这种情况之后，市场则会出现分化，即确实有基本面支撑的涨势，会在快速上拉后继续延续，不过涨势会趋于平稳；另一种情况则相反，即利好公布后，市场行情会在短期走强后重新走弱。因此综合分析这种两种情况的发生，关键还是在于基本面的影响，所以PTA未来的走势，还将取决于原油价格、本身的开工情况、以及下游需求的改善等相关因素。
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