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网络综合
2019-06-28 11:01
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近期市场消息面整体较为平静，预计PTA期货短期将维持震荡态势。
国内商品期货市场周四(6月27日)多数冲高回落，铁矿盘中涨超5%续刷逾5年新高，焦炭跌超2%，能化品冲高回落，PTA一度涨停。
PTA期货近日行情逆转，强势上涨，成为商品市场明星品种之一。在周三领涨商品期货市场之后，昨日PTA主力1909合约继续大涨2.79%，1907合约涨停。业内人士指出，目前下游低库存、高负荷开工情况对PTA需求有所拉动，加之成本端原油价格反弹，PTA期货价格短期获得支撑。
据了解，目前PTA行业利润重新回升至高位水平，在利润可观的情况下，市场预期部分装置的检修计划取消或缩减，供应端高负荷运行。这也是PTA期货主力合约在近期反弹前维持低迷的主要原因。但短期下游需求回暖，拉动PTA价格反弹。
专业人士表示，PTA价格涨势能不能稳住，需要看聚酯端支撑情况。目前聚酯低库存、高负荷，有维持现金流的信心，短期内对价格有支撑。中长期来看，7-8月份终端环比有望改善，PTA供需有望维持偏紧格局，因此多单可以继续持有，但需要同时注意短期回调风险。
从供需来看，预计7月份PTA供需格局偏紧。但是仍需警惕两点可能对价格带来冲击的因素。
对于下半年PTA行情，预计整体波动会很大，整体或先扬后抑。主要逻辑在于，以新凤鸣为代表的PTA新装置在今年四季度将陆续投产，届时PTA供需偏紧的情况也将逐渐缓解;明年(2020年)有1000万吨的投产计划，意味着PTA行业再次进入到产能集中投放周期，行业利润将面临压缩。但是在9月份之前，PTA有望维持目前偏紧格局，并且从季节性角度上而言，1909合约是PTA期货的强势合约，叠加PTA行业较高的集中度，龙头企业有着价格话语权，因此很看好PTA1909合约期货价格的上行反弹。
但值得指出的是，该机构认为，PTA期货2001合约一方面面临成本端PX大量投产，另一方面自身也有新装置投产，并且需求端季节性偏弱，将正式开始熊市周期，因此9月或是PTA行情的分界点。
专业人士认为，化纤板块作为与原油高度挂钩的板块，下游纺织服装的需求相对刚性，叠加民营大炼化项目的陆续投产，未来PTA行业将成为真正的利润核心，建议关注即将投产的民营大炼化项目的业内龙头企业。
总结：
一方面，下游聚酯连续几日产销火爆，聚酯库存降至低位，7月初福海创450万吨/年PTA装置计划停车检修仍是潜在利多，另一方面油价上涨推动PX价格上涨，迭加大厂继续挺价，PTA强势貌似势不可挡，不过目前PTA加工费回到历史高位附近，而其他环节的利润微薄，今年的供需情况远比不上去年，今日6000关口遇阻，后市建议谨慎。
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