公募21年 这些基金公司坑惨了投资者!

环球老虎财经   2019-04-13 19:38 828 0

分析上述4家基金公司迥然不同的业绩表现,以及造成如此业绩的具体原因,或将对投资者挑选基金产品有所帮助。

目前公募基金行业已经走过了21个年头。根据银河证券基金研究中心数据显示,1998年至2008年,公募为投资者创造了利润总额高达2.11万元。不过,中邮基金、申万菱信这些基金,也把投资者坑惨了。成立以来,两家公司利润总额分别为-129.12亿元和-26.96亿元。

2019年以来的“春季躁动”行情,也令公募基金行业迎来了春天。数据显示,截至2019年2月28日,公募基金净值达14.29万亿元,较2018年年末上涨1.25万亿元。火热的股市行情令很多投资者涌入资本市场,直接进入股市搏杀。出于时间以及专业程度的考虑,也有不少投资者把资金交给更专业的公募基金。

但是,公募基金产品有优秀的,也有业绩不佳的,有时候选基金产品的难度甚至高于股票。眼下,公募基金产品已经超过5000只,而上市公司仅为3000多家。近日,银河证券基金研究中心公布了公募基金们1998年至2018年这21年间为投资者创造的利润。或许,基金投资者可以从这些数据中窥得一些有价值的信息。

据银河证券基金研究中心最新数据显示,自1998年至2018年,这21年时间里,公募基金产品累计利润总额为2.11万亿元,投资者年均收益为1005亿元。其中,天弘基金、华夏基金累计利润分居一二位,利润总额分别为1843.30亿元和1832.63亿元。而中邮创业、申万菱信则成了最拖后腿的两家,利润总额分别为-129.12亿元和-26.96亿元。

分析上述4家基金公司迥然不同的业绩表现,以及造成如此业绩的具体原因,或将对投资者挑选基金产品有所帮助。

中邮13年,亏损超百亿

2006年5月,首创证券、中国邮政集团公司于北京发起成立中邮创业基金管理有限公司(以下简称中邮基金)。在公募基金行业,中邮基金一向以作风勇猛、重仓持股和操作大胆闻名。在发展初期,这样的风格令其迅速崛起,但也随时资本市场风格的变化而逐渐陨落。

而这一切,与中邮基金灵魂人物周克喜欢引进风格激进的基金经理不无关系。自2006年担任中邮基金总经理至2018年突然离世,周克先后引进了彭旭、任泽松、邓立新和许进财等多位基金经理。

2007年,刚成立不久的中邮基金,迎来了被称为“满仓一哥”的彭旭。在别的基金产品纷纷不看好钢铁行业的时候,彭旭重仓钢铁股,最终收获丰厚的回报。2007年,彭旭管理的中邮核心优选基金以191.47%收益率勇夺亚军,仅次于王亚伟的华夏大盘精选,成为基金业一大黑马。

在明星基金经理的效应下,2007年8月,中邮核心成长首发便吸引了超过600亿申购资金。在他的带领下,中邮基金的规模,不到一年时间,就从40多亿元扩张到850亿元。

然而,名噪一时的中邮基金却迅速陨落。由于2008年股市暴跌,加上中邮基金规模的急剧膨胀,彭旭的拿手好戏“高仓位、高换手率”陡然失效。2008年,中邮基金旗下两只股票型基金净值跌幅均在60%以上,位于行业垫底的位置。

2012年,狼性十足的彭旭选择离开中邮基金。不过,一心想打造第二个王亚伟的周克并没有放弃,他又找来了同样激进的任泽松。相似的业绩再度上演,初期的任泽松广受赞誉,被称为新的“公募一哥”,后期惨淡不已,多只基金亏损严重。

任泽松2012年12月加入中邮基金,趁着创业板大牛市的东风,他第一年当基金经理就跑成了全市场的股基冠军,并连续三年高歌猛进。结果2016年开始,资本市场风格转换,白马股走强,创业板却频遭黑天鹅事件,乐视网(行情300104,诊股)、尔康制药(行情300267,诊股)纷纷暴雷,而这些上市公司的雷,任泽松全部踩中了。2016、2017年创业板指年度跌幅分别达到27.71%和10.67%,任泽松管理的中邮战略新兴产业也分别亏损26.7%和28.09%。

可以说,任泽松成也创业板,败也创业板。虽然任泽松曾一度创造辉煌,但长期来看他并不是一个优秀的基金经理。根据天天基金网数据显示,任泽松曾管理8只基金,5只任职回报都是负的。除了王牌基金中邮战略新兴产业混合外,其余基金产品表现均比较一般。如中邮信息产业灵活配置,3年时间里竟亏了45%;此外,就连一向稳健著称的债券型基金,中邮增力债券也在任泽松管理的2年又95天时间里亏损了3.90%。

来源:天天基金网


“分级之王”申万菱信的陨落

如果说中邮基金任泽松是“成也创业板,败也创业板”,那申万菱信则是“成也杠杆,败也杠杆”。2014年至2015年的这波牛市行情中,具有杠杆效应的分级基金大出风头。一些基金公司,也凭借分级基金的爆发式增长实现基金规模的“弯道超车”。其中,申万菱信就是分级基金领域的佼佼者,被业内成为“分级之王”。

据了解,申万菱信于2004年由申银万国(现为申万宏源(行情000166,诊股))与三菱UFJ信托银行发起成立,成立十年间一直不温不火。截至2014年3季度末,申万菱信资金管理规模也仅有165.95亿元。

彼时,其前董事长姜国芳也发现了分级基金这个突破口。他表示:“坚持做出自己的特色才是基金公司建立核心竞争力的关键,所以申万菱信要做好细分领域,尤其是分级基金这一特色产品。”

在分级基金产品的带动下,申万菱信基金规模迅速扩大。2014年年末,申万菱信规模就达到了486.27亿元,光第四季度就暴涨了320.33亿元。随着牛市的火热,申万菱信规模继续膨胀,截至2015年2季度末,该公司管理的基金规模达到了1024.92亿元。其中,分级基金的规模就超过了700亿元。

这是因为,普通投资者加杠杆主要是三种方式:股指期货、融资融券和分级基金。相比前两个融资方式,分级基金加杠杆的效果好、门槛还低,分级基金很快在牛市中成为“香饽饽”。

然而好景不长,牛市的分级基金被投资者捧上天,遭遇熊市时,分级基金立马成为千夫所指。随着2015年年中A股市场暴跌,申万菱信分级基金也发生了惨烈的亏损。2015年3季度末,申万菱信基金管理规模缩水605.23亿,缩水幅度接近60%。

由此可见,高仓位、高换手率以及高杠杆的基金产品,虽然在短期能取得令人咋舌的收益率,但是长期来看,难以保持收益的稳定性。当资本市场陡然变化时,这类产品便很难抵挡。彭旭、任泽松虽名噪一时,但终究经不起时间的考验。

那么,什么样的基金才是较好的选择呢?根据银河证券基金研究中心数据显示,按类型来看,混合基金的收益最高,21年间累计利润总额达1.09万亿元;其次为货币基金,利润总额为8726亿元;位居第三的为债券基金,利润总额3246亿元;而股票基金的利润总额为-1474.57亿元,成为亏损最多的种类。