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网络综合
2020-11-23 14:13
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近期，货币基金收益率回升到了2.3%左右水平，相较今年4月至8月持续低于2%的情况显著改善。
近期，一直低迷的货币基金收益率正在悄然回升。Wind资讯数据显示，11月20日，纳入统计的724只货币基金(含短期理财产品，各类型分开计算)算术平均7日年化收益率为2.29%，有5只产品收益率超过3%。
今年1、2月份货币基金的月度7日年化收益率均值在2.5%左右波动，3月份降至2.24%。4月至8月，收益率均值一直低于2%，分别为1.87%、1.6%、1.55%、1.67%、1.76%；9月、10月回升到2.0%左右；11月进一步升至2.25%水平。
这一走势从余额宝的收益率区间表现也可以看出来，11月20日余额宝的7日年化收益率为1.95%，而二季度最低时只有1.37%。
分析师表示，货基收益率上行主要有三个原因，货币政策边际趋紧，资金利率抬升；商业银行结构化存款压降，叠加同业存单到期量较大，使得同业存单续发压力陡增，一级市场呈现量价齐升的局面，也带动二级市场价格出现调整；临近年底，银行对跨年负债的需求旺盛，资产价格达到一个小高峰，货币基金开始配置跨年资产。
另外，由于近期信用事件集中爆发对债市造成冲击，利率波动中枢抬升，也是近期货币基金收益率上行的主要原因。
不少基金经理人表示，目前货币基金收益率上行激发了机构的布局热情。
近期陆续有一些相当量级的机构投资者布局货币基金，他们看好货币基金的配置价值;而且债市调整也催生了部分机构资金的避险需求。
“不少机构开始关注货币基金的投资价值，近期有一定量级的申购。”一家基金公司固定收益部总经理认为，利率上行阶段，货币基金会体现出较好的投资价值，一方面源于其摊余成本法的估值方式，另一方面也在于市场风险偏好降低，不确定性提升。从大类资产配置角度来看，货币基金作为主流的流动性管理工具可以填补类似市场环境下的特定投资需求。
不过还是有一些机构选择观望。北京一位基金公司固收总监透露，机构投资者目前的心思全在“防风险”上。现阶段赎回债券基金的资金，并不急于寻找替代品种，他们多倾向于先观察一段时间再做决定。
上海一位基金公司固收总监表示，货币基金收益率向好，但部分机构的资金还较难从债券基金大规模切换至货币基金。主要原因在于，债券市场流动性不足，债基持仓的债券无法变现，或者要在较低的价格才能出售，导致这些机构持有的债券基金暂时无法实现大额赎回，手头可流动资金比较紧张。
展望后市，基金经理人认为，从短期来看，经济仍在修复之中，货币政策继续维持中性预期。且临近跨年，资金面大概率呈现偏紧态势，货币市场利率难以看到显著回落。考虑到结构性存款仍有压降压力，信用扩张对银行超储仍有消耗，同业存单供给压力仍然不低，存单利率很可能维持高位，年内货基收益率水平大概率仍可持续。后续货基收益率走势取决于央行货币端的调整，明年随着紧信用向经济的传导，央行政策转松的时候，货基市场收益率方可能迎来转向。
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