本周股市三大猜想及应对策略：股指先抑先扬？

　　猜想一：股指先抑先扬？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周A股市场震荡企稳，三大指数周涨均超1%，沪指更是录得1.9%的涨幅。展望本周，有分析认为外围市场上周的持续调整，A股不可避免地面临一定压力，但由于A股估值已经处在历史底部，A股指数继续震荡上行是大概率事件，考虑外围的波动干扰等因素，本周市场较大可能是先抑先扬的走势。

　　市场人士指出，虽然市场的政策底已经形成，但是市场的反攻走势不会一蹴而就。短期来看，美股的下跌对A股的走势形成压力。而从盘面上来看，权重板块已经轮番表现，这为“政策底”夯实了基础。综合来看，短期市场虽有外围市场的干扰因素，股指或有波动，但预计会以震荡向上运行的走势为主。

　　“由于中美货币政策分化，美联储的加息使得美元处于比较强势的状态，收益率利差使得人民币面临贬值压力，也形成了对A股的压力。但监管高层喊话让市场找到政策底，A股原本下跌的整体走势趋于平滑化，股票质押的巨大压力得到很大的缓解。总体上看，A股目前仍处在反复构建底部的进程当中。”分析人士指出，长期看来，外资的持续看好并抄底，加上国内政策推动长线资金流入股市，未来A股资金面状况良好，目前的估值底部区域是绝佳的长线入场机会。

　　应对策略：分析建议多看少动，控制仓位，以防御为主，逢低关注现在的成长性或有业绩支持的超跌股以及金融股，主题方面的国企改革等。

　　猜想二：金融板块持续逞强？

　　实现概率：80%

　　具体理由：在近期的行情中，金融板块个股的表现出众。分析认为，金融股在前期的风险重估中已经被充分杀至低估值，随着市场风险偏好的回升，将迎来估值修复行情，而从可持续盈利能力和估值水平分析，金融板块中长期绝对收益值得看好。

　　对于上周领跑大市的券商股，分析指出，当前A股市场处于历史低位。券商股因为资管新规之前遭遇超跌行情，现在股价泡沫不多，估值也处于历史低位。随着各项政策的相继出台与落实，市场对于券商各业务的担忧逐步出清，券商股迎来了久违的价值修复行情。

　　银行股方面，国信证券指出，近期政策频出，若后续宏观经济企稳，银行板块估值有望持续修复；若政策效果低于预期，板块两位数的ROE所带来的净资产快速积累亦可带来丰厚的绝对收益，并认为银行板块在当前时点具有配置价值。

　　对于保险股，工银瑞信认为是估值具有吸引力的板块。参考美国、日本等成熟市场保险行业历史发展经验，中国保险行业仍处在快速增长的中段，未来提升等空间仍较大。而伴随近几年国内保险行业监管环境改善，保险产品结构优化明显、保障类产品占比显著提升，保险行业的消费属性进一步凸显，增长的可持续性强。

　　值得一提的是北上资金对金融股展现出了偏好的风格。数据显示成交活跃股中，招商银行上周获北上资金净买入累计近5亿元，最新持股比例已增至2.2%，中国平安、中信证券、平安银行等也获加仓。

　　应对策略：业内人士建议关注工商银行、招商银行、中信证券、华泰证券、中国太保、中国平安等。

　　猜想三：质押概念股活跃？

　　实现概率：80%

　　具体理由：近期广东、浙江、山东、北京等地国资开始进场接洽部分民企股权，以缓解流动性压力减少质押个股爆仓带来的风险。市场上，金莱特、凯瑞德、智慧松德等近期质押概念股也纷纷走强。分析认为，后期随着政策缓解和资金援助的实施，质押概念股有望成为市场新关注的焦点。

　　业内人士指出，各地国资接力驰援上市民企，年内混改试点也进入加速落地期，资本市场“双向混改”是大势所趋。后续随着一系列政策落地以及增量资金的支持，有利于稳定市场信心，缓解股权质押融资业务风险压力。

　　根据中登所的数据估算，A股整体处于股权质押的市值约为4.2万亿，占A股总市值的10%，占A股自由流通市值的26%。由于股权质押所占A股总市值比重较大，因此股权质押形成的风险对A股市场影响较大，一旦形成质押平仓风险将会超导至整个市场形成系统性风险。因此，监管层近期出台九大举措缓解股权质押风险维稳金融市场。

　　华创证券首席策略分析师王君认为，近期监管层面已鼓励多方力量参与化解质押风险，例如地方国资出手“拆雷”、减税政策逐步落地等。监管层积极表态彰显稳市场决心，质押风险有望受政策暖风助力而逐步缓解。

　　应对策略：分析建议重点关注地方驰援上市公司注册所在地中的行业龙头企业。

　　(以上内容由启明星量化金融学院资讯部整理编辑，不代表本站观点。版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除)