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网络综合
2020-05-11 08:25
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第五特别关注券商板块整体走势，上周五似乎有突破箱顶动作，最近完成了挖坑填坑动作，如果放量强攻就预示新一轮行情启动，否则操作上留一半清醒。
目前市场处于相当敏感时期，大涨大跌都比较难，如果出现以下几种特征都要小心，首先出现跳空大涨就是有冲顶嫌疑；其次如果出现高开低走并伴随放量杀跌就是短期头部迹象；再次成交量突然放大也不是好事，譬如沪市成交量突然放大超过4000亿说明就要变盘；第四短期大盘不可跌破5日均线，一旦跌破5日均线就要及时降低手中一半仓位，如果跌破10日均线再降低三成仓位。
第五特别关注券商板块整体走势，上周五似乎有突破箱顶动作，最近完成了挖坑填坑动作，如果放量强攻就预示新一轮行情启动，否则操作上留一半清醒。总体上目前只要维持在5日均线之上，几天可以持股待涨，本周我认为基本上呈现震荡走高格局，有能力挑战2968点缺口的能力，操作上踏准节奏做波段。
疫情是重中之重，境外疫情受控后，全球产业链就能得到修复，这将有利于A股中那些依赖境外零部件的公司，及有利于A股中那些出口占比较重的公司。最近几天，包括原油在内的国际大宗商品反弹明显，其中就含有市场对疫情发展及复工情况的良好预期。个人估计本月下旬美6月原油临交割时，不太可能再出现负油价了。
除疫情好转外，中美之间上周展开了贸易相关对话，这也提振了市场情绪，且不仅限于提振A股的市场情绪，对全球股市的市场情绪也产生了较明显的提振。上周五美股三大股指均涨1%以上，其中纳指居然收复了一大半前期暴跌失地。
官方上周稍晚宣布取消外资机构境内证券投资额度限制，更重要的是还宣布放宽外资进出相关的各类约束。
对于外资来说，影响他们投资中国股市最重要的因素不是额度，而是与资金进出相关的各类约束，所以这条消息大概率会造成外资在其青睐的品种上进一步加仓，其影响会比较深远。上周五反应最明显的是低市盈率的格力电器与美的集团等家电板块，估计此类低市盈率板块未来估值中枢有望上移。投资者最好不要以短线思维来看待上述相关利好消息。
A股“渐入佳境”，配置由“免疫”全面转向“修复”，增配可选消费。
A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”，由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：
（1）受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长（消费电子/新能源车/IDC）；
（2）景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费（乘用车/空调/休闲服务）；
（3）逆周期政策促基建链扩张（建材/电气设备）。
由于今年以来新冠肺炎席卷全球，对全球经济金融造成巨大影响，报告明确“今年全球经济衰退已成定局”，各国陆续出台经济刺激政策，但后续经济发展隐患依然存在。
央行指出有四点风险值得关注：一是海外发达经济体经济重启存在不确定性，发展中国家及部分农产品出口国确诊上升较快；二是前期启动的非常规政策的“溢出效应”和“副作用”。三是中小企业受本次疫情冲击影响最大，居民就业和社会保障压力上升；四是国际收支和跨境资金流动存在不确定性。央行指出既可能存在复苏在先导致跨境资金流入，也可能存在外需走弱和风险偏好下降导致跨境资金流出。
报告强调，当前我国经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感。
央行认为，全球经济衰退已成定局，提出关注经济衰退、疫情不确定性、金融风险、政策空间等问题。中国经济面临前所未有的挑战，要增强紧迫感，加大宏观政策逆周期调节力度。熊园就此分析称，后续内外需均有压力，需关注消费短期难以明显反弹、外需可能持续走弱等压力。
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