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网络综合
2020-02-13 09:20
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而春节后，市场焦点是疫情对甲醇基本面短期的利空影响。”兴证期货分析师林玲认为，节后基差迅速转弱，甲醇盘面价差结构也迅速转为近弱远强，此时，期现结合考虑的是卖现货买期货，做空基差的操作；跨期套利思路也转变为5月和9月合约反套操作。
从2005合约上市至2019年12月底之间，华东江苏区域基差整体波动相对温和，而内蒙古、河南、山东等区域基差却呈现出较高的波动率。进入2020年之后至春节前期，华东区域基差迅速走强，内地虽然整体滞后一些却还是出现基差走强态势。
春节期间由于疫情影响扩大，上中下游多家企业被动降负、物流停滞，内地厂家成交稀疏，华东区域市场基差节后开盘转而下行。目前，甲醇期货的基差由前期的期货贴水结构变成了现在期货升水。基差调整后首先给市场的信号是，现货市场偏弱。
甲醇基差较大的变化也给市场带来了足够的机会。“去年12月至春节前，对进口减少的担忧使得港口基差不断走强，盘面价差结构也呈现明显的近强远弱，因此期现结合主要考虑的是买现货卖期货，做多基差的操作，跨期套利主要考虑5月和9月合约正套，均在春节前应该平仓。
而春节后，市场焦点是疫情对甲醇基本面短期的利空影响。”兴证期货分析师林玲认为，节后基差迅速转弱，甲醇盘面价差结构也迅速转为近弱远强，此时，期现结合考虑的是卖现货买期货，做空基差的操作；跨期套利思路也转变为5月和9月合约反套操作。
近月悲观态势下对5月和9月合约反套形成一定支撑。“当前距离5月合约到期交割还有3个月时间，期限足够、空间足够，市场首先对5月合约形成压制作用，其次为9月合约；而对于5月和9月合约反套持续的时间和空间目前市场还无统一预期，需要根据物流恢复情况、人员复工完成情况、下游生产恢复情况以及3月份的进口预期来定，当下不确定性因素较多，需要根据实际变化灵活调整。”史开放建议，投资者在操作过程中，由于正反市场结构变化不过仅需月余时间，需要随时警惕振荡中的驱动转变。
自节后以来，甲醇港口市场基差迅速减弱。截至2月10日，江苏甲醇现货价（低端价）2110元/吨，郑醇MA2005收盘价2119元/吨，基差-9元/吨。而在节前的1月21日前后，江苏甲醇现货价（低端价）的基差为97元/吨。目前，甲醇港口基差结构从前期远月贴水转为了远月升水。其中，甲醇期货5月和9月合约价差的变化也备受市场关注。
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