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网络综合
2020-02-03 11:53
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短期走势不但要考虑需求后移的情况，还要考虑当前市场的悲观情绪，并不容易把握。但长期价格运行逻辑仍然是相对清晰的，笔者探究了地产行业发展历史和现状，就地产对螺纹钢的长期需求影响进行了分析。
螺纹钢长期需求低迷，地产既是最大变数也是核心关注点。对于投资者进行资产配置来说，螺纹钢期货的配置价值在下降。需求回落是螺纹钢期货偏空的主要依据，所以继续保持对螺纹主力合约的开空判断。
对于钢贸企业来说，贸易的同质化严重，赚钱效益减小，必须从原来的数据套利向结构研究、趋势交易的方向发展，对从业者的专业水平要求更高。对于生产企业来说，应该抓住供给侧结构性改革的窗口，加强产品创新、模式创新，探索产融结合，降本增效，方能在转型升级中占领一席之地。
螺纹钢下游方面，各地住建委对房屋建筑和市政基础设施项目复工或新开工时间作出了明确要求，一般不得早于2月9日，部分地区甚至要求不得早于3月1日。虽然节前最后一周螺纹钢期货主力合约价格已经从3600元/吨回落至3500元/吨一线，但在需求后移预期的影响下，节后螺纹钢期价仍可能低开低走。
短期走势不但要考虑需求后移的情况，还要考虑当前市场的悲观情绪，并不容易把握。但长期价格运行逻辑仍然是相对清晰的，笔者探究了地产行业发展历史和现状，就地产对螺纹钢的长期需求影响进行了分析。2019年我国粗钢产量高达9.96亿吨，同比增长8.3%，全球占比超过53%。
庞大的钢铁产业背后是巨大的钢铁消费市场，房地产行业是钢铁消费的重要支柱。根据国家统计局数据测算，2019年房地产行业耗钢量约为3.25亿吨，占比超过30%。2000—2019这20年间，房地产年度新开工房屋面积从2.9亿平方米增长至22.7亿平方米，年化增速为10.73%，同期粗钢产量从1.3亿吨增长至10亿吨，年化增速为10.82%，两者基本保持一致。
从地产发展的时代背景上找驱动力：我国城镇化进程中大量的农村居民进城产生了大量的刚性住房需求，2000年我国城市化率尚不足36%，2018年我国城市化率已经接近60%，城镇人口从4.5亿上升至8.25亿，人口扩张产生了巨大刚需。因此，螺纹钢市场短期需求回升需要较长时间，预计近期还会走低。
随着我国经济的发展，住房改善需求明显，人均住房面积从10平方米扩张到40平方米。另外，在城市更新过程中，差不多三分之一的旧房屋要拆旧建新，上述因素成就了地产行业的黄金20年。但是必须认识到，城镇化的过程是一次性、不可逆的，当前我国人均住房面积已近40平方米，人口城市化率已经接近60%，人口增速已经放缓，新造房的寿命已经达到50年以上，原有的驱动力已经减弱或消失，暂时找不到新增驱动。
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