首只跨境铁矿石ETF 本月将亮相

继9月首只商品期货ETF正式成立后，国内首只跨境商品期货ETF产品预计将在本月亮相。大连商品交易所有关负责人称，铁矿石ETF将于今年11月份在港交所上市。

在本周四举办的2019黑色产业链衍生品峰会上，大连商品交易所有关负责人表示，国内首只跨境商品期货ETF产品——铁矿石ETF将于今年11月份在港交所上市，为境内外客户参与铁矿石市场提供低门槛的便捷渠道。此外，该负责人还表示，铁矿石期货期权正在积极推进中，争取年内上市。

公募基金进军商品期货ETF

早在今年8月份，就有3家公墓基金公司获批发行，能源化工ETF、有色金属ETF和饲料豆粕期货ETF。而之前只有4只投资商品现货的黄金ETF和1只投资白银期货合约的LOF基金。2019基金募集申请公示表显示，截至2019年8月16日，目前仍有10只商品期货基金正在走审批流程，投资品种涵盖黄金、白银、铜、白糖等。另外，国内商品期货ETF有望迎来大发展，以后铁矿石、铜、原油会陆续推出公募的商品ETF。

1元投资门槛、T+0交易

而作为国内创新型的投资工具，由于大宗商品与传统股票和债券相关性较低，商品期货ETF可作为良好的资产配置工具用于分散风险。商品ETF具备投资门槛低、交易成本低，交易渠道便捷，低杠杆、风险可控，T+0交易、投资效率高，紧跟商品指数、透明度高，跟踪误差小，挂钩商品、具有资产配置和抗通胀功能等优势。

期货ETF投资门槛相比于直接投资商品期货低了不少，该ETF基金认购的投资门槛为1000元，联接基金认购的投资门槛仅为1元。收益方面，该基金类似一个指数基金+货币基金收益增强组合，10%以内期货保证金+80%以上资产投资与货币基金投向相同；在效率方面，基金二级市场可T+0交易。

天然的抗通胀优势，可对冲股市、债市风险

推出饲料豆粕期货ETF是因为豆粕期货ETF是重要的资产配置工具。豆粕与股票和债券的相关系数均为负值，将豆粕纳入配置可分散资产风险，同时可对抗通货膨胀，由于CPI是计量消费品的价格变动，配置商品有天然的抗通胀优势。另外，由于大宗商品价格的波动主要受全球宏观市场环境及商品供需等因素影响，与股市、债市相关性低，投资互补性强。大宗商品作为大类资产配置体系中除股票和债券之外最重要的一类资产，可以帮助投资组合降低风险减小波动，提高投资组合的风险收益比，各类大宗商品都具有良好的资产配置价值，但作为金融属性更强的有色金属，资产配置效应更高。

在我国，公募FOF的发展在为人们带来新的资产配置方式的同时，也需要更多的标的，商品期货ETF是FOF分散组合风险的重要标的类别，建信能化ETF的推出有效的弥补了这一块空白。随着建信能化ETF获批，国内投资者今后也能通过公募基金布局我国的商品期货。而建信基金在业内较早进军期货投资领域。

市场规模小、受夜盘期货影响

国外大多数商品期货ETF均是无杠杠、被动跟踪的，国外商品期货ETF主要有黄金ETF、原油ETF等实物类ETF和与金融衍生品相关的无实物类ETF，商品期货ETF主要是被动跟踪商品期货的涨跌。由于商品毕竟属于小众品种，总体上国外商品ETF的规模与债券ETF和股票ETF相比，市场规模要小很多。

据了解，商品ETF在国际上的发展比较早，但其在全球ETF的规模占比也不算高，仅在2%左右。其中，美国的商品ETF规模最大，占据全球商品ETF规模的40%以上。由于商品ETF多以上交所和深交所的场内交易为主，因此这两个市场如何与商品期货市场的交易制度、交易时间等协调是商品ETF能顺利推出的重要提前。另外，考虑到商品期货有夜盘，而证券市场没有夜盘交易，那么如何避免夜盘商品价格大幅波动后，商品ETF次日开盘后的价格大幅跳涨或低开，这需要后期在交易制度上做进一步的完善。