美联储降息影响分析：全球大放水 货币政策转向

　　美联储降息影响分析：全球大放水，货币政策转向。今日凌晨美联储公布了9月利率决议，宣布降息25个基点！此为美联储年内第二次降息，距上次降息还不足两个月。在宣布降息25个基点后，美股跌幅一度扩大，但鲍威尔随后又说可能需要更多降息，三大股指尾盘快速回升，道指涨36.28点，报27147.08点，标普涨1.03点，报3006.73点，纳指跌8.62点，报8177.39点。

　　一、美联储降息最新消息：降息25个基点

　　周四凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议决策降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至1.75%至2.00%，符合市场预期。此为美联储年内第二次降息。而决策层的预测显示官员们对于是否需要进一步放松政策存在分歧。两位官员不赞成降息，一位官员主张降息50个基点。

　　美联储将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%。美联储将超额准备金利率下调30个基点至1.8%。

　　美联储表示，7位官员预测2019年底利率为1.625%。没有官员预计联邦基金利率在2022年底前会低于1.625%。

　　美联储称，劳动力市场依然强劲；经济增长温和。美联储对2019年GDP增速预测中值为2.2%；2020年为2%；美联储官员对通货膨胀的预测中值与6月份一致。

　　美联储称就业增长稳固，失业率依然在低位。居民支出强劲，企业固定投资和出口走软。

　　美联储重申将“采取适当行动”维持经济扩张。

　　二、美联储降息最新消息：特朗普炮轰

　　值得关注的还有美联储与特朗普之间的微妙关系。此次美联储的决议是否会使美国总统特朗普失望呢？

　　在美联储宣布降息之后，显然他并不满足于这25个基点，觉得远远不够。他称：“鲍威尔和美联储再一次失败。没胆，没常识，没远见！一个糟糕的沟通者！”

　　特朗普对降息有多狂热？

　　之前欧洲央行降息“靴子”落地后，特朗普第一时间评论：“欧洲央行行动迅速，降息10个基点以提振欧元……美联储却在静坐、静坐、静坐，他们（欧洲央行）获得利息，我们却在支付利息。”

　　再更早之前，特朗普连发两条推特向美联储喊话，并直言美联储官员是“笨蛋”。在最新推文中，他又提出了让市场大跌眼镜的要求，认为美国利率应该降至零或负利率，那么美国将可以对债务进行再融资。

　　调查称，自特朗普就职以来，美联储已多次加息，这使特朗普集团每年损失约600万美元，用于偿还他从德意志银行（DeutscheBank）借来的约3.5亿美元的可变利率贷款。这些贷款都花在迈阿密郊外的高尔夫球场和华盛顿和芝加哥的酒店上。

　　华盛顿的监督组织公民责任与道德组织报告称，如果美联储降息，能为特朗普女婿贾里德-库什纳和女儿伊万卡省下数十万美元的利息。根据他们的财务报表，这对夫妇有五笔可变利率贷款，价值至少1，700万美元，最高可达8500万美元。

　　三、美联储降息影响分析：美股上演过山车

　　此前，美联储宣布降息25个基点后，股指跌幅一度扩大，但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，如果经济出现下行风险，有可能需要更多降息，且扩大资产负债表规模的时间可能比预期的更早，向市场传递出宽松信号，三大股指尾盘快速回升，几乎抹去全部跌幅。

　　现货黄金方面，刷新日低至1483.30美元/盎司，较日高大跌逾28美元，随后回升至1490美元/盎司上方。

　　鲍威尔讲话期间，美元指数一度攀升至98.70高点，在美联储决议后一度暴拉40点。

　　具体对资产的影响如下：

　　A股

　　公募机构朱雀基金表示，美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松，有望对A股带来偏正面的影响。

　　在全球宽松背景下，A股的配置吸引力正在上升，成为国内外资金的主要流入场所。

　　今日凌晨美联储二度降息的背景下，目前投资机构对于地产股、周期股的观点正显著转向正面。朱雀基金表示，地产股、金融股等“偏债性的资产”，将有望随着宏观和供给格局的进一步明朗，出现结构性投资机会。

　　上海域秀资本研究总监许俊哲认为，随着美联储降息周期的持续，将有利于国内降息概率的提升，以及国内流动性氛围的持续向好。考虑到四季度实体经济即将进入新一轮开工潮，宏观经济有望企稳，地产股、周期股有望迎来短中期投资情绪改善。

　　黄金

　　经纪商CityIndex高级市场分析师FionaCincotta表示：“美联储降息将提振金价，因持有黄金的成本变少，这一情形下黄金应将目标位瞄准1550水平。”

　　汇率

　　有分析师表示，美联储降息，美元将遭受打击。

　　美银美林分析师表示：“实际上，今年以来，外汇市场利差走势已经受到外部经济疲软表现和全球避险情绪的驱动，因此美联储9月降息，美元就难免遭受冲击。”

　　就人民币而言，近期各界认为人民币将维持稳中有进的态势。上周，人民币对美元累计上涨0.51%，创近三个月最大单周涨幅。

　　德国商业银行亚洲高级经济师周浩表示：“市场目前预计周五LPR报价可能会小幅下行5～10bp，原因在于经济下行压力、全球宽松趋势加剧。但预计并不会对市场造成太大影响，因为我们的关注点更在于金融稳定，不会采取大规模的刺激政策。克制的宽松政策将在近期为人民币汇率提供支撑。”

　　债市

　　债市近期也随着美债抛售潮而出现回调，截至周三收盘，十年期国债收益率攀升至3.131%。周二，MLF利率下行的落空已经导致债市出现调整。

　　某券商自营投资经理表示，“其实变的都是情绪，经济基本面并未改变。此前债市收益率下行速度过快，导致众多机构踏空，如果近期债市收益率持续上行，机构仍然会择机买入，收益率中长期下行的大方向仍然是确定的。”

　　四、美联储降息影响解读：全球大放水，货币政策转向，宽松时代来临

　　如果美国不降息，属于意外爆冷，则是利空；如果降息0.5个百分点，就是利好超出预期；如果降息0.25个点，符合预期，这意味着，全球货币政策就真正转向了，新一轮宽松时代到来。

　　有分析称，一直以来，美联储的目的都是为美国经济发展保驾护航，在制定货币政策时，首要考虑的就是“有利于经济”。虽然非农数据不及预期，但是，8月零售销售却超预期增长0.4%。消费市场相对强劲，成为支撑通胀上升的一大动力。

　　鲍威尔的想法与特朗普有本质的区别。特朗普只为大选，鲍威尔着眼长期。现在，美国经济面临长期衰退的巨大风险，而美联储的“弹药”却非常有限——目前利率只有2.25%左右，也就是说，未来降息的空间也就是2.25%左右。

　　面对有限的“弹药”，鲍威尔无疑想省着点花——以有限的货币政策空间尽量应付更长的美国经济衰退周期。

　　一个为了自己争取连任的政治利益希望利率急降，一个为了应对更长的经济衰退周期希望利率缓降。为了降息，特朗普与鲍威尔持续较劲；作为吃瓜群众，我们看美国财经新闻就像看一幕话剧：

　　——川普：鲍威尔你辞职！你为什么还不辞职？你辞职我绝不拦着！

　　——鲍威尔耿着脖子：我不辞职！我没有辞职的打算！我坐在这个位子就不走了！

　　美联储降不降息，这是欧洲与美国的货币博弈，是美国与新兴市场国家的博弈，也是美联储与特朗普的一场大战。而美联储降息了，这意味着，全球货币政策就真正转向了，新一轮宽松时代到来。

　　的确，全球降息大潮已愈演愈烈，大放水已势不可挡，今天除了美联储，日本、瑞士、挪威、英国等多国央行也会公布利率决议。那么，央妈跟不跟？其实，对央妈来说，目前需要进一步观察沙特事件的进展和影响，等到下一个时间窗口再行动，这周五是LPR最新的公布时间。预计央妈这两天将有所表态。

　　全球放水，一直放水一直爽。全球央行都在拼命印钞的时候，不跟就是被收割的对象。因此，美联储降息后，央妈大概率也将跟牌，我们不愿降，不怕降，必要时不得不降，而这也是对特没普的金融反击！

　　好了，以上就是美联储降息影响分析。今年，全球已有超过30家央行宣布降息，尤其是6月以来加入降息行列的国家显著增多，幅度超出预期，形成一轮汹涌而至的降息潮。而且，负利率正在全球市场迅速蔓延。值得警惕的是，今年以来这种趋势开始加速推进。今年年初，全球负收益率债券仅为9万多亿美元，仅仅几个月其规模已创造历史新高，此前一度突破15万亿美元。负利率蔓延还衍生出一些难以“想象”的现象：继丹麦之后，德国或效仿丹麦推出负利率房贷。