沈阳机床破产：世界第一濒临退市 11万股民欲哭无泪

　　沈阳机床破产：世界第一濒临退市，11万股民欲哭无泪。8月19日，沈阳机床发布公告称，公司股票于8月19日开市起停牌一天，因被法院裁定破产重整，将于8月20日被实施退市风险警示处理，股票简称修改为“*ST沈机”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，存在因重整失败而被宣告破产的风险。

　　沈阳机床破产濒临退市

　　沈阳机床8月18日晚公告称，公司于8月16日收到沈阳市中级人民法院（以下简称沈阳中院）送达的《民事裁定书》，裁定受理债权人美庭线缆对公司的重整申请。

　　裁定书认为，美庭线缆为沈阳机床供货，截至2019年5月，沈阳机床拖欠美庭线缆货款441万元，经美庭线缆催收，仍未支付。沈阳机床表示，美庭线缆对其享有的到期债权属实，企业资金短缺，无力清偿到期债务，对美庭线缆的重整申请及提交的证据材料无异议，对进入重整程序表示同意。

　　沈阳中院认为，经查明事实，沈阳机床不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，具备重整原因，且具有重整必要性和可行性。故美庭线缆申请沈阳机床重整，符合法律规定。

　　关于沈阳机床，要看几组数据：

　　1）资产负债率已经高达99.26%

　　截至2018年末，沈阳机床总资产203.92亿元，负债合计202.42亿元，截至2019年第一季度末，沈阳机床预亏11亿元~14.5亿，总资产185.89亿元，总负债189.36亿元，已处于资不抵债的局面。

　　2）扣非后净利连续7年为负

　　WIND数据显示，2014年以前，沈阳机床的归母净利润还都是正值，但在2015年以后却经常出现大额亏损，并吞食掉了以前的总体盈利。

　　公司上市以来，累计实现净利润为亏损22.32亿元。上市7年以来几乎都是亏损的，为什么还一直不退市呢？

　　原来，是地方龙头企业的原因，得到不少债务豁免，另外，还有政府每年一笔不小的补贴，才能得以勉强“续命”。

　　3)被441万元货款撂倒的行业巨头，债务逾期过亿

　　在公告中可以看出，债权人以沈阳机床无法归还到期债务为由，向法院提起破产重整的诉讼，昔日机床巨头，竟被不到500万的货款打败了。

　　可是，欠下的岂止这几百万呢？

　　在7月份的公告中，沈阳机床指出，公司还有近1亿元的债务出现逾期，债权人为中国银行及盛京银行。

　　8月20日起沈阳机床将被实施退市风险警示处理，简称变更为“*ST沈机”。

　　如今仍在停牌中的沈阳机床，股价为5.30元，总市值40.57亿，已较最高点蒸发近300亿元，跌幅近90%。

　　2019年一季报显示，截至报告期末，沈阳机床共有逾11万名股东。

　　沈阳机床破产原因分析

　　作为国内机床行业龙头企业，沈阳机床由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪器厂4家企业联合发起，并于1996年在深交所挂牌上市。除辽宁精密外，另3家发起人也被称为沈阳三大机床厂，是我国机床工业的骨干企业。

　　不过，近年来，受行业景气度低迷，竞争激烈等多方面因素影响，沈阳机床经营日渐陷入困难。

　　WIND金融终端统计数据显示，2015年以后，沈阳机床的归母净利润经常出现大额亏损，公司上市以来，累计实现净利润为亏损22.32亿元。2007年到2018年期间，除2011年外，公司的经营活动现金净流量均为负值。扣非净利润方面，自2012年起，沈阳机床已经连亏7年。

　　审计机构对沈阳机床的2018年财务报告出具了带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见，认为存在可能导致对沈阳机床持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。沈阳机床最新披露的2019年半年度业绩预报显示，预计今年上半年公司仍将大幅亏损，预计将亏损11亿元至14.5亿元。

　　曾经的意气风发，到现在的举步维艰，对于沈阳机床发展中遇到的困难，张万强认为，困扰企业发展的原因是多方面的，但有两个方面最重要：一是企业的历史负担重，二是企业的体制机制问题。沈阳机床一直没有进行真正的改制，国有企业体制的一些弊端难以从根本上解决。

　　沈阳机床曾经的辉煌

　　央视纪录片《大国重器》在介绍装备制造业时说，在我们国家，哪个企业会领先世界？哪个企业会成为中国装备制造业的标杆？哪个企业会成为中国的骄傲？

　　数控机床龙头沈阳机床就是其中之一。作为数控机床龙头，中国的沈阳机床敢称第二，恐怕没人敢称第一。

　　当年，中国机床行业“十八罗汉”中有三家在沈阳，分别是沈阳第一机床厂、中捷友谊厂和沈阳第三机床厂。据中国证券报报道，新中国第一枚金属国徽从这里诞生，新中国第一台皮带车床、第一台普通车床、第一台钻床、第一台镗床、第一台自动机床、第一台数控车床在这里问世，因此，沈阳的“中国机床之乡”称号并非浪得虚名。

　　沈阳机床是由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪厂四家联合发起，于1993年5月成立。在此后的发展中，受机床行业难得的发展机遇及振兴东北老工业基地等政策的影响，沈阳机床走过了一段“发展黄金期”，风光一时无两。

　　2002年，沈阳机床销售收入达13亿人民币，在世界机床行业排名36位；到2011年，达到了180亿的规模，达到世界第一。

　　沈阳机床破产：世界第一濒临退市，11万股民欲哭无泪。需注意的是，这次沈阳机床的破产重组并不意味着企业“倒闭”，反而重组顺利的话，公司可以获得重生。破产重组是以挽救债务人企业、保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标，在法院主导下与债权人进行债务重组，这能够以更大力度、在更广层面上保护债权人、股东及其他相关权益人的权利，并且破产重组的债券清偿率通常高于破产清算。