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减产稳定供需格局 利于原油价格企稳

网络   2019-08-19 11:28 6207 6

过去一周,原油市场收出一根振幅高达7%之多的星线,近期原油市场走势反复无常让一众原油市场人士挠头不已,有更有人戏称:“求特朗普能放过一马,再这样下去怕要被其折磨的少活几年。”

过去一周,原油市场收出一根振幅高达7%之多的星线,近期原油市场走势反复无常让一众原油市场人士挠头不已,有更有人戏称:“求特朗普能放过一马,再这样下去怕要被其折磨的少活几年。”


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中美作为当前全球G2,两国经济总量占据了全球总量超过40%,而且两国在原油市场一个是最大原油生产国、消费国,一个是最大原油进口国、需求增加最大贡献国,本身就对原油市场起着决定性影响,因此两国之间一旦出现对经济发展不利的博弈,必然会在原油市场有所反应。

 

全球经济一体化红利消失殆尽,全球经济下行,地缘政治危机未来出现的频率会愈发频繁,因此这种大国之间博弈、地缘动荡等因素短期内难以消除的宏观背景下,油价波动中其会长期起到影响作用,而这也必然会加大油价阶段性研判的难度。

 

价差结构显示市场供需短期无压力

 

供给端方面:沙特主动减产阻止油价下跌,美伊制裁对油价提振效用递减;美国管道瓶颈消失,页岩油冲击国际原油市场;俄罗斯管道污染解决,产量接近减产承诺水平;美国增产抵消OPEC+减产效果。

 

库存端方面,OECD商业石油库存连续3月增加,减产效果并未体现;美国原油库存再次逆季节性增加,持续施压油价。

 

目前进入OPEC+减产与需求减弱的博弈阶段,原油下方有减产支撑,上方受需求减弱限制,油价进入上不去、下不来的尴尬局面。