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金融界
2019-04-30 16:42
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投资指数基金，你需要知道这些事！
公募基金在根据投资品种分类时，往往会分为股票基金、混合基金、债券基金、货币基金。而股票型基金里有一类基金叫指数基金。
指数基金是股票型基金的一种，有着费率低、长期上涨、风险相对较小的特点。股神巴菲特在股东大会、给股东的信以及一些公开场合，多次向普通投资人推荐指数基金。
根据中国基金协会的数据，截止2018年6月30日，公募基金总规模约12.69万亿，股票基金约7745.66亿。剔除联接基金、分级基金子份额与债券指数基金，指数基金数量为606只，合计规模为4716.9亿元，占公募基金总规模的3.7%。
而美国截至2017年末，指数基金规模达到6.7万亿美元，指数共同基金占到长期投资基金净资产的18%。相比于美国的指数基金，国内指数基金还有很长一段时间要走。
编制指数的机构：一般来讲，指数是由交易所或者指数公司编制。国内的上交所、深交所还有中证指数公司都是。
编制规则：一般指数都有自己的编制规则和更新频率。比如沪深300指数，有沪深A股中规模最大、流动性好的最具代表性的300只股票组成。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。
1、费率低
基金一般会涉及的费用有：认购费、申购费、销售服务费、管理费、托管费、赎回费以及其他费用。我们以天弘中证500指数基金为例：
天弘这只基金的认/申购费在指数基金里算少的了。而主动型基金来说，认购费率一般是1.2%，申购费率一般是1.5%;
管理费上，据中金统计，目前指数基金的平均管理费率约0.7%/年，销售服务费率约0.4%/年。而偏股主动基金管理费率中位数达1.5%/年，最高可达到2.5%/年，相对来说，指数基金的费率相对便宜一些;
2、更为透明
因为指数基金是跟踪相应的指数，所有持股基本就是指数的成分股。我们大致可以参照跟踪误差来判断指数基金的优劣。而主动管理的基金，在选股上，完全依靠基金经理个人或团队。
数据截止：2018-06-30
下图是截至2017年底，成立十年以上的股票指数型和主动管理型基金，十年内的平均回报。
数据来源：wind、银河证券 2008/1/1到2017/12/31
从结果中可以看到，在2008-2017十年期间，股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡型基金的平均总回报率全部超过了20%，而股票指数型基金只有-9.2%。也就是说，过去十年间，任何一类主动管理型基金的平均业绩，都远远跑赢了股票指数型基金。
我们都说指数基金有着天然的优势，而且股神也多次推荐，那么收益为啥还这么差?
这是与美股和A股两个市场的成熟度有关系。
美股市场成熟度高，大多数时间内股票价格能及时反映价值，主动管理基金很难跑赢指数基金。而A股市场仍然存在很多股价被低估的机会，加上A股主要以中小投资者为主，机构容易凭借自身专业能力超越市场。
随着A股市场的成熟，指数基金在未来将有着不可限量的发展。
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