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50ETF回补缺口 隐波继续大跌

微信公众号期权策略   2019-03-18 11:23 7525 0

周末消息面整体仍平淡,当前由于担忧大涨后可能出台降温政策,市场做多动能有所减弱。不过受整体多头情绪支撑影响,现货市场热点有序轮动,聚集人气支撑指数。

一、股指观点:


IF主力合约IF1904支撑位3722和3707点,阻力位3782和3797点;


IH主力合约IH1904支撑位2754和2740点,阻力位2782和2796点;


IC主力合约IC1904支撑位5277和5224点,阻力位5384和5437点。


期指成交持仓排名变化



周末消息面整体仍平淡,当前由于担忧大涨后可能出台降温政策,市场做多动能有所减弱。不过受整体多头情绪支撑影响,现货市场热点有序轮动,聚集人气支撑指数。预计期指近期延续宽幅震荡走势,重心小幅上抬,操作上以区间思路或回调后逢低做多为主,注意止盈止损。


二、50ETF期权观点及策略:


周五50ETF高开震荡走高,回补缺口,临近午盘再次跳水,午后维持震荡,最终收涨1.11%,在10日均线下方收长上影阳线。


从核心板块来看,银行板块仍在20日均线下方窄幅震荡,保险板块冲高回落站上10日均线,证券板块位于5/20日均线间偏强震荡。50ETF早盘冲高,已回补上方缺口,但未能站上10日均线,目前5日均线已拐头向上,并于20日均线重合,此处支撑较强,预计标的将依托5日均线震荡上行,关注10日均线压力。


从波动率来看,期权隐波再次大跌,3月隐波已跌至28%水平,低于标的30日历史波动率。不过倘若标的持续震荡,隐波及历史波动率可能仍有回落空间,但空间已不大,预计隐波最低可至25%左右。3月平值处认购隐波再次低于认沽水平,但4月认购隐波则略高于认沽,期权市场短期偏谨慎,中期稍偏乐观。


操作上,周五持仓未动,目前持有3月2750/2800牛市认购价差、4月2750认购权利仓,总仓位15%,今天准备继续持有。


三、期权波动率及持仓:


周五期权市场认沽认购成交量比91.64%,期权市场谨慎情绪稍有缓解,但仍偏谨慎。从期权持仓来看,认购持仓较前一日减少2.74%,认沽持仓较前一日减少0.77%,看不涨减少幅度多于看不跌,期权市场预期仍是稍偏强震荡。


从3月持仓变化来看,3月认购在2700及3000处大幅减仓,结合隐波来看,可能是认购权利仓不看好标的上涨持续性,进而平仓导致;而虚值认沽持仓同样全面减少,结合隐波变化来看,可能是认沽权利仓平仓导致。


3月期权持仓量变化(红柱认购)


从3月持仓分布来看,仍是认购在3000处持仓最大,认沽在2500处持仓最大,50ETF中期支撑压力不变。


从波动率来看,30日历史波动率基本走平,收至30.67%。期权隐波再次大跌,3月平值认购隐波大跌至26.81%,认沽隐波收跌至27.39%,认购隐波再次低于认沽水平,但4月认购隐波则略高于认沽,期权市场短期偏谨慎,中期稍偏乐观。


标的历史波动率走势


四、期权成交数据:


50ETF期权周五成交2824135张,其中认购成交1473630张,认沽成交1350505张,认沽认购比91.64%。总持仓3073345张,认购持仓1450330张,认沽持仓1623015张。认购持仓较前一日减少40784张,同比减少2.74%;认沽持仓较前一日减少12569张,同比减少0.77%。



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