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网络综合
2019-07-22 10:38
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资金博弈激烈，鸡蛋期货合约冲高回落。
近期，鸡蛋现货价格大幅上涨，19日，全国鸡蛋批发均价为9.80元/公斤，与月初的8.36元/公斤相比，涨幅超过17%。当日，鸡蛋盘中强力上涨，主力合约涨幅超3%，收4820元/500千克，创近五年新高。
观点梳理：
供应方面，根据芝华统计6月份在产蛋鸡环比减少0.14%;育雏鸡补栏从1月份开始明显增加,4，5月增量突出，6月补栏环比减少8.6%，同比增加8.35%，在产蛋鸡鸡龄偏年轻，中码蛋较多，气温高会导致产蛋率出现一定下降，7月份供应增加不多;淘汰鸡价格上涨至6.4-7元/斤，历史最高;需求方面，当前需求已经进入一年中递增阶段，可持续到中秋节前，近期猪肉和蔬菜小幅上涨对鸡蛋的替代需求有一定的增加，农业部预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大;库存方面，养殖厂有1-2天的库存，库存不多走货较快。
周末全国产销区现货价格小幅上涨，主要产区报价在4.6-4.7元/斤。鸡蛋期货周五增仓上涨后尾盘减仓回落，主力09合约日内冲高至4908，收盘报4820，持仓减少2万手，该合约在月底将限仓至200手。技术形态上维持上涨走势，已经涨至较高位置，资金博弈行情，不建议追高。9月和1月价差收盘423，上涨60;1月和5月价差535，下跌19，1月和5月正套持有，9月和1月350附近可适量建仓做正套。
鸡蛋指数
我们再回顾一下鸡蛋平均批发价，较往年，今年鸡蛋价格提前一个月便开始上涨，且涨势强劲，很大一部分原因还在于近期猪价的快速持续上移（非洲猪瘟导致存栏下降）。
对比近几年鸡蛋指数和中秋节的时间点，我们发现，7-8月间，鸡蛋期价高点的时间与中秋节的时间之间有较高的吻合度，期价高点出现在中秋节前的两个月，如2014、2016年中秋在9月中上旬，此两年期货价格在7月中上旬见顶；2015年中秋节在9月底，期货价格的高点出现在7月底；而17年中秋10月才至，该年期价高点在8月上旬。
那么，今年中秋节在9月中旬，目前（7月中旬）期货价格是不是到顶了呢？
不见得。现货价格已经提前上涨了这么多，可能鸡蛋的供给的确偏紧，毕竟少了那么多猪，加上目前淘汰鸡价格较高，如果淘汰鸡数量增加，鸡蛋的产量会进一步缩减。那样的话说不定真要等到这轮备货结束之后，鸡蛋才可能会便宜些。
从资金方面考虑，交易法门认为备货结束之后，多头资金会迅速从09合约上退出，加上需求下滑，现货和期货价格预计将迅速回落。多头资金或将转入01合约，等待后面的机会。因而在交易策略上，选择逢低做多01合约，如果行情不利，择机空05合约进行对冲，做15正套，等待好转之后，再平掉05合约也是不错的选择。
操作建议：多单逢高减仓。
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