【动态】科创板今日上市,五大看点,一文教你如何投资

网络综合   2019-07-22 08:30 1081 9

科创板首批股票今日上市交易,个人如何参与投资?

今天(7月22日),中国资本市场即将开启划时代的新篇章,第一批25家科创板公司将正式上市交易。届时,中国股市除了沪市主板、深市主板、深市中小板、深市创业板四个板块之外,又多出了一个板块——科创板,与之相伴的则是试点注册制。


外界普遍认为,科创板上市承载了带动整个资本市场改革的使命,寄托着全市场对于相关制度进一步完善的期许。


▲图片来源见水印,下同


这25家企业中,有20家选择“市值+净利润+营业收入”的上市标准发起申请,所有首批上市企业最近一年均为盈利状态。


而在估值方面,作为最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,市盈率备受关注。而科创板取消23倍发行市盈率红线,重启市场化定价。除中国通号(11.600, 5.75, 98.29%)外,所有首批科创板上市公司市盈率均超过23倍,其中中微公司(104.200, 75.19, 259.19%)以170.75倍市盈率位居首位。



在申购方面,6月27日至7月12日之间,25家首批科创板企业陆续进行了网上、网下申购,除“巨无霸”中国通号之外,其他24家企业的网下申购倍数都在200倍以上,最高的甚至达到429倍,而网上申购倍数更是都在2400倍以上,最高为2883倍。


而未能达到科创板交易权限开启门槛的投资者,也有不少通过公募基金渠道间接参与科创板。据统计,已经向市场募集资金的科创板公募基金数量达到18只,另有30家基金公司的47个上市基金拿到了上交所的无异议函。


值得注意的是,从新设盘后固定价格交易,到放宽涨跌幅限制;从连续竞价的有效价格申报范围设置,到股票上市首日即可作为两融标的安排,科创板有太多有别于其他板块的制度创新。


专家表示,因为科创板会市场化定价,上市前5个交易日内没有涨跌停板限制,个股价格的大幅波动是很难避免的。在短期内,由于市场供求关系、投资者目前的操作心理等因素影响,可能会出现大幅波动的情况,所以还是提醒投资者应该冷静对待科创板,理性进行投资。


建议在开板首日关注以下几个方面的内容:(1)首批科创板企业相比此前首批创业板公司基本面相仿、定价估值略低。(2)我们预计科创板公司首日交易可能会较为平稳。(3)科创板前五个交易日不设涨跌幅,交易可能较为活跃。(4))开板初期预计对A股市场的表现和流动性影响有限。(5)个股表现可能分化。


科创板股票交易规则与A股现行规则有很大不同。由于前五个交易日没有涨跌幅限制,盘中股价将如何波动颇受关注。那么,个人投资者如何参与科创板?需要注意哪些问题呢?


一、个人投资者如何参与?


个人投资者如果想参与科创板股票交易,是有一定门槛的,需要符合下列条件:


申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);参与证券交易24个月以上。


也就是说,不仅要有两年的证券交易经验,账户里还要有至少50万元。上海证券交易所有关负责人6月底曾表示,目前符合适当性要求的投资者户数约有320万户。


不满足上述条件的话也没关系,上海证券交易所表示,不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。


目前,博时基金、银华基金、大成基金、中欧基金、财通基金、中金基金等基金公司均推出了科创板相关主题基金。



二、个人如何参与打新?


打新即投资者用资金参与新股申购,如果中签的话,就买到了即将上市的股票,主要有网上和网下两个渠道。


由于网下申购对象不包括个人投资者,因此,对于普通个人投资者来说,只能通过网上申购参与打新。


要想进行网上申购,第一步是需要开通科创板交易权限,即满足上面所说的几个条件。


第二步是要符合关于持有市值的要求,也就是参与科创板新股申购的个人投资者持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值在1万元以上(含1万元)。


举个例子,你股票账户里买有超过1万元的浦发银行(11.570, -0.01, -0.09%)(股票代码:600000.SH )股票,同时符合参与科创板的上述条件后,则可参与科创板新股打新。因为股票代码601和600开头的才是上交所的股票。而000开头的为深交所主板股票;002开头的为深交所中小板股票,300开头的是深交所创业板股票。


此外,还有一种方式,可以投资银行理财和基金参与打新。如,目前中行、招行、邮政储蓄银行等银行推出的科创板主题银行理财产品,主要以投资打新基金间接参与科创板打新。



三、新股“买到即是赚到”吗?


很多人认为新股买到即是赚到,就像中彩票一样。数据显示,参与网上打新的投资者人数已经突破310万。这意味着,几乎所有开通科创板交易权限的个人投资者都参与了打新。


事实上,科创板的新股并不便宜。


市盈率(PE)是股票价格除以每股收益的比率,是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。一般而言,市盈率越高,代表股票的价值越被高估。

科创板股票的发行价取消了23倍市盈率上限,所以平均市盈率明显超过A股整体水平。


据太平洋(3.690, -0.06, -1.60%)证券研报统计,25家企业的市盈率在18.86-170.75倍之间,均值为49.16倍,中位数42.14倍。


其中,市盈率最高的为中微公司(76.860, 47.85, 164.94%),170.75倍;最低的为中国通号(9.350,3.50, 59.83%),18.8倍。中国通号、沃尔德(42.000, 15.32, 57.42%)、天宜上佳(30.990, 10.62,52.14%)、航天宏图(34.000, 16.75, 97.10%)4家发行市盈率低于行业水平,其余21家全部高于行业估值。


从发行价格来看,根据Wind数据,科创板首批上市的25只新股平均发行价格为29.20元/股。截至7月15日,在今年发行的87只A股新股中,发行价格超过29.20元/股的仅21只。


另外,中签率方面,首批25只科创板新股平均中签率近0.06%,高于A股整体水平。


四、交易要注意哪些问题?


科创板的交易规则与A股的现行规则不太一样。


首先是涨跌幅,科创板股票上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,从第六个交易日开始设置20%涨跌幅限制。


前5个交易日,科创板还设置了临时停牌制度,当盘中股价较开盘价上涨或下跌幅度首次达到30%、60%时,都分别进行一次临时停牌。


对此,有市场分析人士提醒,不设涨跌幅,那么投资者买入后被“挂在高空”的可能性很大;20%的涨跌幅限制比10%的A股现行限制大了一倍,交易风险更高。


其次,科创板的单笔申报股数与目前A股的100股不同,其起步数为200股。并且,每笔申报只要超过了200股,就可以以1股为单位递增,比如可以购买201股、202股。


最后需要注意的是,科创板没有引入T+0交易制度,仍然采用T+1。T+1是指当日买入的股票不能当天卖,要到下一个交易日才能卖出。


中国证监会相关负责人此前表示,现阶段,中国资本市场仍不成熟,投资者结构中中小散户的占比较大,单边市的特征未发生根本改变,市场监控监测手段仍不够充足。科创板从维护市场稳定运行和保护中小投资者的利益出发,暂未引入T+0的交易制度。


五、对A股主板走势有什么影响?


安信证券指出,假设科创板交易首日绝大部分公司换手率达到89%,预计科创板首日成交额约为313.94亿元(假设交易均价超过发行价35%),那么科创板将占两市总成交额约6.56%,流动性冲击不大。


华泰证券分析称,科创板对A股主板等流动性的影响主要有两方面,底仓引流效应和分流效应。


一方面,科创板增加股票供给,对A股现有板块的交易量形成一定的分流压力,分别在发行和上市交易两个阶段;另一方面,参与申购科创板新股需要A股底仓市值,有望增加现有板块配置资金。


从机制来看,创业板开板打新采用新股申购预先缴款,首批冻结申购资金规模达万亿元,而科创板打新仅采用市值配售方式,分流效应大大弱化;从体量来看,2019年科创板融资规模预计在800亿元至900亿元,节奏整体可控。


证监会副主席李超此前表示,科创板有严格的相应标准和相应程序,不是说随便谁想上市就可以上市。同时科创板注重市场机制,市场机制就包括了市场的约束,只要市场各方,包括中介机构、发行人、投资者等,也包括监管部门在内,各方归位尽责,相信科创板不会出现大水漫灌的局面。