上证50etf期权怎么交易?期权买方和卖方的心理误区在哪里?

网络综合   2019-07-19 17:48 532 8

在一般人的认识中,虚值期权比实值期权杠杆大,一旦涨起来会很快。

  上证50etf期权怎么交易?期权买方和卖方的心理误区在哪里?每个刚接触50ETF期权的投资者可能都会问道——50ETF期权怎么交易,合约改怎选?交易过程其实很简单,就是买进合约或者卖出合约,只是怎么买和怎么卖需要技术来进行选择。


上证50etf期权

  

  上证50etf期权怎么交易

  

  通常来说:当你在预测50ETF的趋势时,摆在你面前有很多个期权合约,你需要从中挑选一个你认为会顺应行情发展的合约,也就是说,需要你选择一个你认为会赚钱的合约。当你选定了期权合约之后,你会购买这张合约,然后在接下来的时间里,你可以选择在价格高行情好的时候,卖掉你手中的这份合约,或者你认为行情不是很好,你也可以选择不卖或者止损。

  

  在交易的一开始,买入需要付出权利金(买方叫权利金),也就是一张合约的成本。而权利金对于50ETF期权买方来说相当于一种风险方面的控制。即便是自己亏损了,在交易过程中最大亏损就是买入的权利金。

  

  1、根据行情判断50指数或者50ETF走势方向

  

  投资的第一步是要判断标的的涨跌方向,市场是上涨还是下跌。通过观察市场的趋势,寻找涨跌的趋势,然后根据你判断的趋势来做单就可以了。

  

  如果你判断市场会下跌,就可以选择认沽期权/卖出认购期权,

  

  如果你判断市场会上涨,就可以选择认购期权/卖出认沽期权。

  

  2、注意合约的涨跌幅度

  

  上证50ETF期权参考标的是上证50和50ETF,上证50是我国的中交指数,不可能整天上蹿下跳,所以期权交易中不仅仅要判断涨跌,还需要判断涨跌的幅度。判断它是大涨还是小涨,是大跌还是小跌。

  

  不同的幅度的做单方式不一样,如果是小涨行情,你使用大涨策略可能就会亏钱。

  

  如果你是新手,不太会判断涨跌的新手,可以选择比较稳妥的投资方式,那就是买入实值合约为主。

  

  3、判断涨跌速度

  

  上证50ETF期权中最难的就是判断涨跌的速度(可以参考波动率,很多软件上都有),我们需要判断行情是快速上涨还是震荡上涨,是快速下跌还是震荡下跌。需要判断行情的运行速度。这一步对于投资者的要求是非常高的,很多的新手可能难以判断,如果觉得判断比较难,可以不用判断,跳过这一个步骤,谨慎购买实值合约降低参与风险。

  

  50etf期权买方心理误区分析

  

  1、头脑发热,上涨或下跌时无限向虚值移仓或全仓虚值

  

  在一般人的认识中,虚值期权比实值期权杠杆大,一旦涨起来会很快。所以很多朋友会选择在做对方向后无限向虚值移仓,以博取更大的收益,那么如果标的继续按照预期中的方向前行,收益自然是十分可观,但我们必须要知道,标的运行的趋势是不会一直持续下去的,总有调整休息的一天,那么当我们选择以虚值合约为主甚至干脆全仓虚值的持仓中,一旦遇到回调、波动率回落等情况,账户中已获得的利润就会出现大幅下滑的情况,往往会将我们之前获得的数倍利润都消耗殆尽甚至出现亏损。在虚值期权中,标的合约一天下跌50%都是很有可能的。随着情绪的回落和波动率的下降,虚值合约一定会出现较大的回落。如图所示,我这里的持仓合约结构,就能很明显看到。当我在经过移仓后,6月购2550虚值合约在遇到回调的情况下就出现了明显的损失。

  

  2、爱买虚值期权

  

  还有很多朋友喜欢全买虚值,受到192倍一天的合约所制造出的财富神话所吸引,希望也能发生在自己身上。我记得当时,如图所示,我在3月6日和3月7日这两日通过我的微信公众号,连续提醒这个网红合约的风险,交易所、证券公司也连续发出警告这个合约的风险,其实当时这个合约已经是一个明显的虚值合约,但是通过红箭头所指持仓量还是能看出,此时的市场中依然有大量的投资者选择持有这个即将到期的虚值合约,而最后的结果则是化为乌有,一切归零。


  3、墙头草,两边赌

  

  在日常交流中,发现很多新手投资者在希望同时开认购和认沽,构造这种买入跨式的组合,我们必须要明白买入跨式并不是在所有行情中都适用的,盼望涨上去后认购合约止盈,跌下去后认沽合约止盈,不过很可惜,在真实的交易环境中这种宽幅震荡的行情对于50ETF来说是相当少有的。期权随着时间的流失,权利金中的多数会慢慢的消失,如图所示,这里的权利金价格无论认购还是认沽其实是非常高的,这里反而是卖方的天堂,月收益率甚至能达到10%以上。

  

  4、不止赢不止损

  

  如图所示,在低位买入的可以从37元/张,涨到2400元/张,但如果没有及时做止盈操作,极有可能是纸上富贵一场。期权的合约的波动是非常大的,在操作期权的过程中一定要有快速止盈止损的准备。

  

  5、高波动率时买入期权

  

  有时候投资者不看具体的情况,在波动率极高的情况下买入期权,比如波动率高至30%以上,虚1挡的期权价格600-700元以上,这时候买入期权,如果标的接下来没有继续朝这个方向快速运动,则很可能出现标的小涨小跌,但期权不涨反而下跌的情况。很难赚到钱。

  

  50etf期权卖方心理误区分析

  

  1、懒惰。卖方满足于卖出期权的稳健收益,不认真分析行情,觉得反正期权卖方的容错能力大,如果是卖虚值期权,方向小幅看反都没事。不注意盯盘。久而久之,对短期行情的判断能力——也就是所说的盘感——严重不足,一旦大行情出来,如果是有利的方向,则望洋兴叹,因为卖方是无论如何也追不上是大行情的。如果是不利的行情,只能手忙脚乱地止损。

  

  因此,卖方看似高胜率的背后,实际上是一种温水煮青蛙的陷阱。在大行情来临时,即使是有风控纪律的交易老手,都会在实际执行上出现偏差,比如减仓不及时导致净值出现明显回撤。如果是刚接触卖方就经历这种行情,可能会对卖方的生意模式产生怀疑,甚至放弃。


  2、抱有侥幸心理。这种心理特别体现在逐渐接近到期时,卖虚值期权的交易上面。比如卖出虚值看跌期权,觉得还剩十几个交易日,甚至十个交易日以内的时候,卖出虚值1毛,1毛5的虚值看跌期权是很安全的,50指数怎么可能跌150点呢?即使短期下跌,大不了我扛几天就是了。从经验上看,90%的止损交易,只要扛过去都能转为盈利。但是这个过程中市场的大幅波动对交易心理的考验是很大的。何况还有另外10%的可能性,就是行情一直走向不利的方向,最终爆仓。卖方在开仓之前,就应该明白哪些仓位是可以死扛的,例如在上证2500-2600点的配置性卖沽,即使由于短期下跌至2500点以下,变为实值期权,也可以继续持有,作为指数增强和正股替代。如果慎用杠杆,这类仓位是可以考虑穿越牛熊的。然而,当卖方的初衷发生偏移,变成猜测未来1-2周的上涨/下跌幅度不超过多少点时,这就把交易头寸置于短期博弈的位置,失去了不动如山的从容。

   

   3、对卖出宽跨策略(双卖)的迷信。有的交易者机械性地使用卖出宽跨策略,比如同时卖出虚值三档的认购和认沽期权,觉得只要50ETF在这个区间内波动,卖沽卖购两个方向都收到权利金,交易体验非常好。但是卖跨在趋势行情中弱点非常明显,在小单边行情中,就需要进行动态调整,平掉不利方向的卖出期权,移仓,保证虚值期权保有容错的距离。然而一旦赶上大单边行情,虚值期权价格变动的速度非常快,在加上隐含波动率可能出现大幅抬升,卖跨将难以避免出现明显地亏损。

  

  在期权交易中使用双卖的策略,类似于战争中的静态防御,如果面对的只是震荡市这种阵地战,或者说多头空头对峙的行情,则卖方可以做到不动如山,在80-90%以上的时间里,跑赢指数并做到稳健盈利。然而单边行情的暴涨暴跌动能极大,类似于战争中的闪电战,可以直接把卖跨自以为坚固的防线轻易打爆。最典型的例子就是2019年2月25日,上午高开1.5%,随后震荡,此时是前期卖方最后的跑路机会。如果没有抓住机会平仓卖购,下午就一波拉爆。单日7.56%的涨幅,导致认购期权已经没有虚值合约了。在这种行情下,卖跨的任何事后调仓都是无效的。如果在盘中不断把卖沽往上移仓,只能减小一点方向上的亏损幅度,而在波动率的维度,仍将遭遇打击。因此,单纯的双卖策略,在当天必然遭遇净值的明显回撤,而回撤幅度的大小,则与事前风控(仓位控制)有密切的关系了。

  

  以上就是上证50etf期权怎么交易,以及期权买方和卖方的心理误区分析。另外,期权合约的选择一般来说,近月合约的选择是比较合适的,当月或者下月是最好的(成交量活跃)、一般是选择主力月的平值合约,这类的合约主要是考虑两个因素,一是预计行情会涨跌到什么点位,二是用多少倍的杠杆来做交易。此外,当月合约前半个月比较适合,后半个月时间价值损耗过大新手不宜参与,可以参与次月行情。