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老牌私募、一线券商、顶级外资,他们都是怎么看明年的大势的?

上海证券报   2018-12-13 16:00 12489 0

昨日之日不可留,2018年只剩下不到15个交易日,2019年的市场格局又会如何?

  昨日之日不可留,2018年只剩下不到15个交易日,2019年的市场格局又会如何?老牌私募、一线券商、顶级外资,他们都是怎么看明年的大势的?


  国内机构篇


  海通证券


  总经理瞿秋平:


  未来一年或者未来几年的股票市场投资有望带来较好的正回报,主要基于以下三点:


  一、上市公司将不断孕育产生各个行业的龙头企业,已有的龙头企业市场地位将不断巩固,竞争性行业中民营企业将成为主角;行业竞争环境的改善将有利于企业做更加长远的资本规划和研发规划,资本市场的投资价值将不断提升;


  二、投资标的产品化、投资者机构化将持续深化,并将最终成为市场主流,未来市场走势将更趋平稳,反映市场长期投资价值;


  三、在当前内部和外部矛盾均相当突出的背景下,全国上下对加快改革、促进开放达成空前共识,下一步改革开放的速度和力度值得期待。


  首席经济学家、副所长、首席宏观债券分析师姜超:


  如果未来我们下决心收缩货币、减轻税负,那么将会有越来越多的企业会向华为学习,中国的研发创新将充满希望。美国在上世纪80年代开启了收缩货币、大幅减税的新政,带来了股债双牛的行情,我们在过去两年的金融去杠杆带来了今年的债券牛市,相信今年开始的减税降费也会孕育新一轮股票牛市。


  首席策略分析师荀玉根:


  预计2019年外资净流入A股4000亿元。如果自由流通市值规模不变,2019年A股外资持股比例有望上升至8.8%左右。当前政策底已出现,但是市场底还需要时间。预计明年上半年将面临最严峻的考验,即量跌价稳转向量价齐跌,而“黎明的信号”主要体现在新增信贷放量、广谱利率下降等流动性指标的好转。


  中信建投


  总裁李格平:

  2019年对中国而言,外部金融环境改善,人民币汇率压力将减轻。国内货币政策宽松的外部制约条件放松。随着融资的改善和政策效果的显现,明年二季度社融有望企稳,三季度经济有望筑底。


  以减税降费和保护赋能民营企业为代表的改革举措,也将有助于提升经济运行效率,助力消费与民间投资,随着社融和经济的趋稳,股票市场将会结束单边下行的趋势,进入低位企稳的状态。


  首席宏观分析师黄文涛团队:


  2019年股票市场将结束单边下行的格局,进入低位震荡状态。具体行业而言,首先看好通信、电子、计算机、新能源、新材料和高端制造等行业;海外投资者偏好的食品饮料等稳定型板块属于次优品种;银行、地产、券商的投资机会也会慢慢凸显。


  上海重阳投资联席首席投资官陈心:


  展望2019年,各类资产已经在向好的方面转,只是市场低迷太久,信心很难一下子恢复过来。总的来说再跌也跌不到哪里去,但涨起来还需要时间。


  对一些电力、公用事业方面的优质股比较看好,先进制造板块中也有一些拥有核心技术并且能够把握产业链和上下游的公司,以前很贵,现在跌下来了,吸引力也明显增加,还看好一些家电(白电)、地产、农产品、保险等标的。


  在A股市场,以传统意义衡量的优质企业很多已经实现了上市,加大科技股的供给,能否批量产生优质企业还需观察,但估值中枢肯定会下来,这对投资者来说是好事。


  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊:


  明年上半年基建补短板效应会逐步显现,为经济增长托底。但鉴于中央“稳杠杆”立场决定了地方政府在债务融资方面空间依然受限,再加上基建本身边际效应在持续减弱,因此基建补短板也只能作为短期内稳增长的权宜之计。


  工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实:


  2019年,伴随经济压力的延续,“雁头”的升级预计将阶段性放缓,而在收入公平性改善、优质供给扩张的助力下,“雁尾”的升级则有望“补课”。


  由此,三方面的机遇值得长期关注。


  一是大众消费崛起,高性价比的中档品牌,尤其是实现进口替代的国产品牌,将步入快速增长轨道。


  二是低线城市和农村消费提速,能够下沉深耕相应区域的零售企业有望获得更充裕的发展空间。


  三是服务消费热度不减。文体娱乐、旅游、教育、餐饮、家政服务、医疗美容等消费大类将继续保持长期增长潜力。


  海外机构篇


  贝莱德中国投资策略师陆文杰:


  2019年对A股总体还是比较看好,但也没有期望是个比较大的牛市。


  今年对A股来说,海外市场和国内因素都构成压力,但这两个因素在我们看来已经被过度反应,明年都有望明显减弱。总的来说,明年企业盈利增长可能有所放缓,但由于今年市场已经释放了大部分风险,所以明年A股还是有机会的。


  A股的蓝筹现在已经非常便宜,接近历史最低位置。但是蓝筹中也要细分,就算是大消费,受制于消费周期和经济增长放缓的上市公司机构也会回避。所以外资明年对蓝筹的兴趣还是很大,分化也会比今年大。


  从全球范围来看,科技股普遍偏贵,对比海外,现在可能是发展中国家(包括中国)科技股最便宜的时候了,当下A股的科技股当中就有很多的机会,重点在那些不断靠创新实现盈利增长的公司。


  荷宝亚太区股票中国研究总监鲁捷:


  预计2019年外资流入中国的趋势不会改变,且较为关注消费主导以及制造业升级等经济发展的长期趋势。若MSCI将A股在其指数中的权重提升至20%,意味着A股占MSCI新兴市场指数的比重将达到3%以上,届时外资将不得不关注A股市场并进行相关配置。


  富达国际中国消费板块股票基金经理马磊:


  随着近期股市的调整,A股市场估值已经出现下降。尤其看好消费、保险和制药类企业,另外仍然在从事自动化、人工智能、大数据和云业务的公司,以及聚焦于国内消费还有电动汽车领域的公司中寻找机遇。


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