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公募基金超级“抱团”,看好大消费投资主线

网络综合   2021-01-26 10:35 9108 6

投资者最关心的问题之一莫过于机构资金到底是抱团取暖还是散伙离场?最新出炉的公募基金四季报用数据给出了答案。

投资者最关心的问题之一莫过于机构资金到底是抱团取暖还是散伙离场?最新出炉的公募基金四季报用数据给出了答案。


根据数据统计显示,截至四季度末,公募基金持仓1581家公司股票,增持607家公司股票,增持涉及16类申万一级行业,增持市值最高的是食品饮料、电气设备、化工等,增持市值分别达1517.88亿元、588.36亿元和322.34亿元。


数据显示,在公募基金增持上市公司市值3851.64亿元的背景下,去年四季度末,公募基金退出429家公司,公募基金持有上市公司数量无增加的申万一级行业中,有26类行业出现减少,其中,计算机、医药生物、化工和电子行业公募基金退出持仓公司家数最高,分别达到38家、37家,36家和36家。


而持股机构数量进一步显示公募基金投资标的趋于集中。统计显示,在558家公司中,有超过10家公募基金持股,其中,贵州茅台(1656只)、五粮液(1320只)、中国平安(1265只)、美的集团(1052只)等4家公司持仓基金数超1000只,这四家公司分别新进公募基金211家、222家、270家和240家。


分析人士表示,2020年资本市场内外扰动因素较多,公募基金更加偏爱具备长期成长逻辑、且确定性强的标的。白酒板块继续被超配,因为尽管白酒龙头公司增速仅为低双位数,但是行业格局清晰,长期增长非常确定,非常符合追求绝对收益的公募机构的审美。从增仓角度分析,市场对流动性收紧的担忧仍在,在新发基金配置中会选择继续抱团确定性高的消费板块,另外高景气的新能源、顺周期的有色等投资价值也逐渐被市场认可。我们认为在个股选择上优选龙头将成为长期趋势,机构抱团现象也会持续存在,将在更高的性价比的行业之间进行移动。


从增仓股增持部分的市值增长来看,电子、食品饮料和医药生物增长最多,分别增长772.45亿元、671.87亿元和440.50亿元。从月线数据看,食品饮料行业指数自2014年7月启动以来,处于走牛态势,期间虽也出现过4至5个月的调整,但整体上升浪明显,截至昨日,期间累计涨幅达600.57%。个股方面,上述期间涨幅超1000%(后复权)的个股达10家,分别为:山西汾酒(2417.68%)、酒鬼酒(1957.63%)、五粮液(1567.25%)、贵州茅台(1424.77%)、千禾味业(1296.02%)、安井食品(1274.63%)、海天味业(1246.32%)、百润股份(1196.37%)、古井贡酒(1169.70%)、泸州老窖(1142.79%)。从这一角度看,大消费仍然是公募基金看好的投资主线。


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对此,私募排排网资深研究员刘有华表示,电子和食品饮料都属于业绩确定性高,景气度有望得到持续提升的高景气度行业。食品饮料属于必需消费品,作为刚需行业,受益于经济复苏,是顺周期行业,未来增长的确定性也会比较强,而且在外围环境不稳定的因素下,食品饮料的防御特性进一步凸显,因此备受资金青睐。在整个科技板块当中,以半导体为代表的电子行业景气度尤其高,2020年业绩预告中,大部分电子行业公司业绩大幅超预期,实现了超高速增长,在国产化加速推进的大背景下,未来电子板块有望延续高增长表现。


龙赢富泽资产高级研究员宋海跃表示:当前指数已经进入近几年来的相对高位,市场中估值分化情况也十分明显。基于指数和热门行业的风险收益比考虑,公募基金大多选择估值-业绩性价比合理和业绩确定性较强的方向,这也解释了公募基金增仓前两位的是电子和食品饮料。


宋海跃认为,电子行业从年初高位以来经历了近一年的持续调整,目前行业整体估值相比新能源车、芯片等科技行业估值相对较低,而头部公司在年报季中很可能释放利润,存在着一定预期差。可以说公募基金基于估值+业绩的良好性价比选择增仓电子行业。而食品饮料行业的逻辑依然牢固,长期确定的业绩增长十分难得,即使当前估值不低,但其可以在稳定业绩的支撑下被逐步消化,走出慢牛长牛态势。长期看食品饮料行业依然是A股中安全边际最高的行业之一。