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网络综合
2020-12-22 14:16
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大药房的跑马圈地战略仍在持续。
大药房的跑马圈地战略仍在持续。
12月20日晚间，老百姓发布公告称，拟用6.8亿元自有资金收购赤峰人川大药房连锁有限公司100%股权。在此消息影响下，12月21日，公司股价高开69元/股，截至收盘时，其报收68.53元/股，涨0.96%。
赤峰人川大药房连锁有限公司(赤峰人川大药房)是赤峰市第一大连锁药房，药品销售规模和品牌影响力在当地名列前茅。据公告显示，其当前拥有直营门店235家、加盟店52家，主要分布在内蒙古地区。此前，老百姓董事长谢子龙曾对媒体表示，内蒙古是老百姓大药房市占率前三的11个省级市场之一。因此，本次交易被认为是老百姓网络扩张战略的重要落子。
数据显示，赤峰人川大药房近两年内业绩稳步上升。2019年，其营收为4.18亿元，净利润为3198.94万元，扣非净利润为3135.71万元。2020年1-11月，其营收为4.01亿元，净利润为3258.9万元，扣非净利润为3207.8万元。公告称，该项目的净利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的5.2%。
早在2017年，老百姓2.71亿元收购了通辽泽强大药房连锁有限责任公司51%股权，成功进入内蒙古药品零售市场，填补其市场空白。对于此次交易，老百姓提出，公司已有控股子公司内蒙古通辽泽强，并在内蒙古当地组建了医药零售经营团队，这两家公司有望形成合力，更好地扩展内蒙古市场。
在公司不断并购扩张的同时，其商誉可以说是“水涨船高”。截至2020年9月底，老百姓商誉已达26.9亿元，占公司净资产65%。而对于此次交易的商誉，公告未给出明确数值，仅表示“交易后的收购成本大于可辨认净资产公允价值的差额将确认为商誉”。如果按照收购价6.8亿元、标的净资产1.07亿元，在不考虑其他因素条件下粗略估算，此次商誉将约5亿元。
高商誉的同时，老百姓的债务压力也在增长，尤其是短期债务。截至2020年9月底，公司短期借款13.69亿元、流动负债59.93亿元、负债合计62.04亿元，资产负债率57.18%。同一时期，公司货币资金为10.27亿元。
从业绩面看，老百姓虽然业绩稳健且在营收规模上保持优势，但其盈利水平、业绩增速不及其他三家民营上市连锁药房。2020年前三季度，公司实现营收101.2亿元，同比增长20.9%;实现归母净利润4.9亿元，同比增长23.6%。
但在同一时期，大参林实现营收104.92亿元，同比增长30.49%;归母净利润8.67亿元，同比增长55.9%;益丰药房实现营收约94.37亿元，同比增长27.72%;归母净利润5.9亿元，同比增长41.16%;一心堂实现营收92.39亿元，同比增长20.59%;归母净利润6.04亿元，同比增长24.8%。由此可见，大参林和益丰药房的净利润增速几乎是老百姓的两倍。
此外，老百姓控股股东近三个月内还有过大额减持行为。9月23日，老百姓医药集团有限公司(简称“医药集团”)通过大宗交易减持437.34万股，套现3.21亿元。据公司12月20日晚最新公告显示，公司控股股东已确认终止本次减持计划。
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