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郑煤主力持续飙升,四季度煤价以稳为主

网络综合   2020-11-27 15:31 2068 6

11月27日,国内商品期货多数上涨,PTA、沪镍、郑煤及硅铁期货涨幅居前,其中郑煤主力合约涨超2%。截至收盘,郑煤主力合约涨2.56%,报649.2元/吨。

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11月27日,国内商品期货多数上涨,PTA、沪镍、郑煤及硅铁期货涨幅居前,其中郑煤主力合约涨超2%。截至收盘,郑煤主力合约涨2.56%,报649.2元/吨。


从需求端看,随着北方地区陆续进入采暖期,预计冬季取暖用煤需求旺盛,电厂煤耗有望较快增长,电煤需求将逐步增加。我国宏观经济运行持续恢复,各行业生产经营形势继续好转,后期用电量有望保持增长,也将支撑电煤需求。此外,进入10月气温下降,水电、光伏发电出力减少,非化石能源发电对煤电的替代作用有所减弱,在一定程度上利好电煤需求增长。


从供应端看,为确保冬季煤炭稳定供应,有关部门和产煤省区将继续推动“增产保供”事宜,有序释放煤炭先进产能。目前,内蒙古煤炭先进产能释放效果已初步显现,预计生产将维持在较高水平,煤炭供应总体充足。另一方面,受煤矿专项整治行动、年底安全大检查等影响,部分中小煤矿和违法违规煤矿生产受到制约。综上来看,煤炭进口量后期将有所下降,进口煤对国内市场的影响随之减弱。


中国煤炭工业协会预计四季度煤炭市场供应将保持总体充足,煤炭市场供需整体会维持相对平衡局面,煤炭价格将以稳为主、小幅波动,不排除局部区域、个别时段出现供应偏紧的情况。


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国投安信期货认为,根据11月以来动力煤中下游库存下降632.8万吨(4%),淡季库存不增反降的情况,由此预估1月初中下游库销比同比降幅在11%左右,1月合约估值指向620—630元/吨上下。与十一假期后市场的悲观情绪不同,在10月19日能源四季度策略报告中我们首次提出动力煤先抑后扬、短空长多的观点,建议投资者持续关注大秦线检修结束北港供应压力缓解后的逢低布局机会,目前1月合约目标位已基本兑现,政策风险强化后或呈高位震荡格局。