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新能源汽车强势不改,再迎政策利好

网络综合   2020-11-25 11:12 616 6

随着后期政策利好效应持续释放,机构预计新能源汽车将在2021年迈入高增长时代,并有望成为增长最快的细分市场。

今年,新能源汽车成了风口上的“猪坚强”。


许多投资者感叹道,本以为新能源汽车的风快过去了,没想到后面还有更大的风。据中国汽车工业协会发布的最新数据,我国新能源汽车市场10月销量同比增长104.5%,是本年度第4次刷新月度销量纪录。


受昨晚特斯拉飙升创历史新高,A股汽车股今日上午也表现强劲。长安汽车涨停,长城汽车涨逾5%;小康股份再度涨停,江淮汽车、中通客车等也纷纷大涨


值得注意的是,小康股份今日再度涨停,最近8个交易日已经7天涨停,股价从11月13日收盘的9.82元,狂拉到今日上午收盘的19.64元,股价涨幅刚好翻倍。


今天长城汽车股价再度大涨近5%,今年7月以来该股涨幅逾2倍,而从2018年12月底至今年11月初,该股股价最大涨幅高达5倍。


国内几大新能源车企的股价也迎来高光时刻,去年还一度徘徊在生死线的蔚来汽车,今年股价截止最新已经实现年内上涨1125.12%,翻了10倍多,市值接连超过宝马、通用等巨头,成为全球第六大车企。比亚迪的股价年内上涨299.79%,市值超越上汽集团的同时还进入全球车企市值前三位,成为中国车企“一哥”,就连在7月和8月相继登陆美股上市的理想汽车和小鹏汽车,股价涨幅也都超过200%。


截止上周三,在美国上市的三大国内造车新势力蔚来、理想和小鹏汽车的第三季度财报均已出炉,2020年第三季度,蔚来交付了1.22万辆,连续两个季度交付量破万,成为中国造车新势力中交付量最高的企业,小鹏和理想分别交付8578辆、8660辆,其中小鹏汽车新车型P7成为了销量支柱,占整体销量比重超过了70%,是上个季度交付量的19倍。看上去,三大造车新势力的交付量成绩都不错,但与特斯拉对比,还是有很大差距,第三季度,特斯拉的交付量是3.4万辆,且今年1-9月,特斯拉在中国的销量是8.1万辆;而蔚来、小鹏和理想的销量分别是2.6万辆、1.4万辆和1.8万辆,三家销量加起来,仍比特斯拉少了近三成。特斯拉的降价策略,对于三家的销售情况还是有一定的冲击度的。


从毛利率来看,这三家新势力均实现提升。蔚来二季度毛利率由负转正,第三季度进一步提升12.9%。理想的毛利率一直是正向的,且和对手拉开差距,从今年一季度的8%、二季度的13.3%提升至三季度的19.8%。小鹏今年同样实现毛利率转正,过去两年,毛利率一直低于-20%,今年上半年毛利率为-3.6%,三季度整体毛利率转正为4.6%。与特斯拉对比,理想的毛利率水平已经逐渐可以和特斯拉相比肩,特斯拉在过去五年的毛利润率一直处于16%-28%。


但值得注意的是,虽然三家的毛利率全员为正了,但亏损情况依然存在。蔚来的净亏损与去年同期相比收窄58.5%,与上一季度相比收窄11%,但仍超过10亿元。理想第三季度的净亏损为1.04亿元,相较于二季度进一步收窄。小鹏今年二季度仅亏损1.46亿元,第三季度净亏损增长至11.48亿元。作为造车新势力,投入的研发力度毋庸置疑是相当大的,短期内,这的确为实现盈利增添了不少阻力。


随着后期政策利好效应持续释放,机构预计新能源汽车将在2021年迈入高增长时代,并有望成为增长最快的细分市场。


华泰证券分析认为,今年以来新能源汽车销量增速转正主要原因在于上海、北京等地区推出政策促进新能源汽车消费,及以特斯拉为代表的造车新势力推出了智能化程度强、用户体验好的新能源车产品。


在“双积分”政策接棒补贴继续推动新能源汽车行业发展,以及车企继续降低新能源汽车成本,整体提升新能源汽车性价比的背景下,华泰证券预测,随着新能源汽车产品力的提升和政策的持续支持,新能源汽车销量有望保持快速增长。预计国内新能源汽车2021至2023年销量分别为175万辆、231万辆和320万辆,同比增长幅度分别为39%、33%和38%。


宏观层面,政策对新能源汽车产业链的扶持呈现出持续性的布局,从早期的财政补贴扶持产业发展,培养消费者对新能源汽车的接受度,到中期双积分政策接力,鼓励企业推出更多新能源乘用车车型,最后逐步实现产业市场化。