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50ETF低开低走 期权隐波继续回落

期权策略   2018-11-15 15:08 11040 0

周三50ETF低开维持低位震荡,午后突然跳水,跌幅扩大,最终收跌1.36%,在5日均线下方收缩量阴线。从期权CPR指标来看,昨日回落至77.40%,期权市场有回暖迹象。从期权隐波来看,虽然标的收跌,但认沽隐波倒是回落明显,可能是权利仓平仓导致。

  一、聊观点:


  周三50ETF低开维持低位震荡,午后突然跳水,跌幅扩大,最终收跌1.36%,在5日均线下方收缩量阴线。


  从核心板块来看,银保板块收跌至120日均线上方,证券板块仍是最强,午后跳水,收至10日均线上方。从核心个股来看,中国平安收跌至60日均线上方,招商银行仍在年线下方震荡;贵州茅台再次跌破5日均线。从50ETF来看,核心板块及个股回调明显,但下方均有均线支撑,标的也已再次跌至箱体中枢偏下位置,继续关注5日均线压力,及下方2.40支撑。


  从期权CPR指标来看,昨日回落至77.40%,期权市场有回暖迹象。从期权隐波来看,虽然标的收跌,但认沽隐波倒是回落明显,可能是权利仓平仓导致。而11月认购隐波仍高于认沽隐波,但价差继续缩小,已较为接近,期权市场博反弹情绪持续回落。

  最近两天概念股走强,蓝筹转弱,和监管政策转向关系较大,从逻辑上看,也是为了缓解质押爆仓风险。有这个前提在,除非八二继续分化,创业板持续大涨,脱离质押爆仓风险,否则50ETF下方2.40政策底支撑暂不用担心。激进投资者仍可继续持有或逢标的大跌加仓11月2350认沽义务仓。保守投资者仍可使用期现策略,持有虚值认沽义务仓抄底现货,或是备兑开仓降低现货持仓成本。


  二、聊期权:


  周三期权市场认沽认购成交量比77.40%,市场谨慎情绪稍有增强。从期权持仓变化来看,认购持仓较前一日增加3.23%,认沽增加1.91%,看不涨增幅多于看不跌,市场预期偏弱震荡。


  从11月持仓变化来看,认购持仓在2500处大幅增仓,标的压力有下移迹象;认沽在2350处增仓最大,此处支撑仍在强化。




  11月期权持仓量变化(红柱认购)


  从11月持仓分布来看,仍是认购在2600处持仓最大,认沽在2300处持仓最大,50ETF支撑压力暂时不变。


  从波动率来看,30日历史波动率微跌至34.31%。期权隐波继续回落,11月平值认购隐波微跌至30.98%,认沽收跌至30.63%,11月认购隐波仍高于认沽隐波,但价差继续缩小,已较为接近,期权市场博反弹情绪持续回落。




  标的历史波动率走势


  三、一些数据:


  50ETF期权周三成交1156718张,其中认购成交652046张,认沽成交504672张,认沽认购比77.40%。总持仓2426374张,认购持仓1418784张,认沽持仓1007590张。认购持仓较前一日增加44442张,同比增加3.23%;认沽持仓较前一日增加18899张,同比增加1.91%。


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