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网络综合
2020-11-19 15:17
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铁矿石期货连续四天上涨，且逼近900整数关口。截至收盘，铁矿石主力合约涨2.45%，报876.5元/吨。
11月19日，国内商品期货大面积上涨，豆二、棕油、铁矿及玻璃期货涨幅居前，值得一提的是，铁矿石期货连续四天上涨，且逼近900整数关口。截至收盘，铁矿石主力合约涨2.45%，报876.5元/吨。
由于降雨天气偏多，今年9月份的螺纹钢需求没有如期走强，传统“金九银十”旺季需求延后到10月才有所体现。从螺纹钢周度表观消费数据来看，需求自10月以来持续稳步上行，进入11月后，华北、华东、华南等主要消费区域天气状况良好，前期延后需求在11月集中爆发，下游赶工带动库存快速去化，同时推动成材价格及利润回升，产业链上下游市场情绪较为乐观，为铁矿石、焦炭等原料价格的上行提供了基础。
随着外矿发运量自10月以来高位回落，特别是近期降至历史同期低位水平，在铁矿石需求维持高位的背景下，港口累库压力至少在短期内将有明显缓解。主要消费地天气状况良好支持成材需求延后爆发，成材价格及利润修复后为原料价格的上行提供基础。由于现货价格表现坚挺，盘面对现货的巨大贴水将限制价格下行空间，从远期溢价走势来看，铁矿石现货的远期需求仍将维持偏强态势。
图为澳巴铁矿石发运情况
风险提示：一是外矿迅速大幅回升，港口铁矿石库存迅速累积;二是下游钢厂限产强化，铁矿石需求大幅走弱;三是钢材强需求不可持续，钢材利润收缩之下原料价格承压。
国泰君安期货指出，三季度以来铁矿石持续累库，但从11月开始铁矿石供需有边际改善。供应方面，从10月中下旬以来，外矿发运不稳定性有所增加，整体发运量重心有小幅下移，国内后期到港资源环比或有所下降;需求方面，国内高炉开工率高位平稳，且近期钢厂利润改善，对于钢厂生产积极性有所促进，铁矿需求端仍有边际改善空间;库存方面，上周港口库存结束连增环比小幅回落，随着港口压港问题持续改善，港口卸货压力有所减轻，库存压力缓解。总体而言，受到近期螺卷及煤焦大幅上涨的带动，铁矿补涨意愿较强，且随着上周港口库存由增转降，边际小幅改善，带动市场情绪好转，偏强震荡思路对待。
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