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表现强势的白酒股终迎大跌,后市怎么看?

网络综合   2020-11-16 16:34 8022 9

在A股行情持续调整过程中,白酒板块一直表现强势。然而,就在上周五(11月13日),白酒板块大幅降温,领跌两市,甚至多股跌停。

在A股行情持续调整过程中,白酒板块一直表现强势。然而,就在上周五(11月13日),白酒板块大幅降温,领跌两市,甚至多股跌停。


中金公司一份研报中指出,目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支,资金推动上涨,需警惕短期情绪回落后带来的冲击。


在不确定性增强的市场背景下,应当如何把握白酒板块的投资?


白酒板块连日上涨是发生在市场震荡风格未明途中,一方面小市值和成长股持续涨幅较大、动态市盈率较高,一方面大市值价值股和顺周期股估值不高、但基金配置普遍较低,有部分切换的迹象但人气尚不高;在这个过程中,部分优势品牌白酒股创历史新高之后,短线资金集中发散炒作二三线白酒、进而发散到葡萄酒、黄酒等,形成短促上涨。



从业绩的持续性来看,白酒尤其是一线白酒连续多年的营收增长、净利润增长给了全市场足够的确定性,所以在市场区间震荡、是否有风格转换并不明朗的阶段,一线白酒创历史新高,均是市场在寻找增长确定性的落脚点。


借题发挥的是从一线白酒到二三线白酒的憧憬、再到葡萄酒、黄酒的齐凑热闹引申;如果说二三线白酒个别品种有可能有一定的增长,黄酒、葡萄酒很难说增长的确定性,啤酒的优势品牌也整合的比较艰苦。



如果从申万三级行业指数的估值看,目前白酒整体的估值在2011年初至今十年的估值高位区间,想要短期继续提升估值,难度是比较大的。


如果说仅是春节前旺季、有高端白酒提价预期,也仅仅是高端白酒可以支撑。对于其他二三线品牌或者其他酒类来说,短期的估值也难有急剧提升空间,毕竟经济增速和居民消费没有预期有很高增长。


短期的二三线白酒和其它酒类集体涨停板,更多的是资金涌动的结果,是市场在震荡途中、新的领涨板块还未明朗前的阶段博弈。