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网络综合
2020-10-30 14:27
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最近一个时期，白马股闪崩现象受到市场的高度关注。
最近一个时期，白马股闪崩现象受到市场的高度关注。此前有涪陵榨菜、贵州茅台等高位股因业绩披露大跌之后多了外号“涪陵炸弹”和“贵州跳台”，今日又有伊利股份、青岛啤酒、顺鑫农业等消费白马股盘中重挫。
被称为“奶中茅台”的伊利股份10月29日晚，乳业龙头的伊利股份发布2020年三季报显示，期内公司营收737.7亿元，同比增长7.42%;实现归母净利润60.24亿元，同比增长6.99%。第三季度伊利股份营业收入262亿元，同比增长11.17%;实现净利润22.9亿元，同比增长23.73%。叠加机构的减持，截至收盘，伊利股价下跌9.99%，现报39.73元。三季报显示，相对半年报，中国人寿减持了伊利股份761.19万股，交通银行-易方达50指数基金减持了579.99万股。而就在昨日，北上资金也减持了伊利股份711.81万股。伊利股份最新市值为2417亿元!
伊利股份此前第二季度营收为268.76亿元，同比增长22.49%，归母净利润25.92 亿元，同比增长72.28%，扣非归母净利润23.97 亿元，同比增长79.29%，大大超出行业预期。当时，中报出来后股价伊利股份立马涨停，随后几日继续上涨，三日累计涨幅超13%。像伊利股份这种行业龙头企业能否继续保证稳定、健康的发展态势，一直是资本市场格外关注的话题和焦点。而今三季度报出来后，伊利股价直接跌停，报39.73元/股，市值蒸发268亿元。由此可见，由于三季报与二季报业绩相差较远，股票走势也就天差地别了。
2020年年初，新冠肺炎疫情的爆发，居民消费出行受阻，给乳制品行业的消费造成较大的冲击，一季度上市乳企收入及净利下滑明显。不过，随着二季度复工复产的推进、疫情得到有效的控制及各大城市消费券发放，常温、低温纯牛奶及有机业态奶需求出现较大提升，上市乳企业绩也得到较大改善，正增长态势明显。
民生证券最新研报点评称，第三季度行业性缺奶导致伊利股份收入增速环比略有下滑，费用投放降低大幅提升利润表收入端，随着疫情后乳制品消费需求上升，行业动销快速恢复，公司收入端保持较高增速，但是受原奶供给不足所限，同时叠加公司地面促销费用投入收窄，收入增速环比略有下滑，但仍保持11%的双位数增长。利润端，受原奶采购成本上行影响，毛利率水平小幅下滑;同时下游需求旺盛，公司通过削减终端货折等形式降低销售费用投入，导致利润增速大幅高于收入端。
同日晚间，青岛啤酒昨晚公告，前三季度实现营收244.22亿元，同比减少1.91%，净利润29.78亿元，同比增15.17%，但三季度单季的业绩增速不如二季度。今日盘中，1100亿市值的青岛啤酒一度跌停，H股也大跌逾6%。
受伊利股份和青岛啤酒大跌影响，30日食品饮料板块指数重挫3.41%，西麦食品也因三季报净利润增速由半年报同比增长转为同比下降，股价跌停，千禾味业、有友食品、燕塘乳业、保龄宝等三季报增速下滑的食品饮料股也重挫超7%。
当前消费白马股闪崩背后都存在市场对消费复苏预期过高的问题。相反，在今年2月时，市场又对消费过度悲观，导致此后消费龙头超预期反弹。从当前的经济数据看，9月投资的同比增速已超过疫情前，但消费的复苏仍相对滞后，且增速到8月才转正，9月零售加速至同比3.3%的增长水平，相较8月的0.5%大幅改善，但较低的复苏水平也意味着商务消费需求远未达到市场乐观预期。
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