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铁矿石失守780关口,机构:下行空间有限

网络综合   2020-10-23 16:37 1502 8

10月23日,国内商品期货大面积飘绿,苹果、铁矿石、苯乙烯、甲醇及沪银跌幅靠前,其中铁矿石期货重挫逾2%,并失守780关口。

10月23日,国内商品期货大面积飘绿,苹果、铁矿石、苯乙烯、甲醇及沪银跌幅靠前,其中铁矿石期货重挫逾2%,并失守780关口。截止收盘,铁矿石主力合约跌3.14%,报771.5元/吨。


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具体来看,铁矿石期货2101合约早盘以793.5元小幅低开,开盘后全天价格震荡运行。全天最高798.5元,全天最低771元,最终报收于771.5元,较上一交易日结算价跌3.14%,成交量87.7万手,持仓量74.1万手,较上一交易日增仓27469手。


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从目前的螺纹钢和热卷的生产情况来看,目前螺纹的利润基本上到很低了,部分高炉企业已经处于盈亏平衡线,热卷还有不足百元的利润,这周钢价虽有小幅上涨,但利润较低的情况无法改变。这还是以即期的铁矿石价格和成材价格计算的成本利润,如果以钢厂的实际生产来计算,那么前期的高价矿生产成本更高,所以钢厂利润处于较低水平。


从铁矿石供应情况来看,四大矿山发往中国的量维持较高水平,而且国产精矿也超同期水平,所以供应量维持较高位置,另外,澳洲、巴西港口的铁矿石库存较高,且四季度为季节性发运旺季,远期供应预期是偏乐观的;而短期的到港量和压港量水平也是较高的,从到港量季节性变化来看,7-10月到港量持续维持高位,所以在需求旺盛的情况下,港口库存仍能够持续累积。


从需求方面来看,据调研的247家钢厂高炉开工率和产能利用率环比是下降的,一方面是钢厂生产成本高、利润低,生产积极性下降,另一方面是北方多地环保限产加强,执行大气污染指标导致生产力度下降,10-12月钢厂生产或继续下降,特别是热卷钢厂经过几个月的连续生产,检修也将增多,总体需求水平维持高位回落态势。


国泰君安期货认为,近2个多月以来铁矿石港口库存的持续回升显示出铁矿石供需矛盾有持续性的边际缓解,钢厂生铁产量阶段性的回落叠加到货增加导致港口库存出现持续性反弹。但从盘面来看,01合约持续的高贴水已经在一定程度上反映了这种阶段性的供需转弱,考虑到唐山钢厂限产执行情况不佳以及部分新高炉的投产,铁矿石未来需求仍有继续走高的可能,同时海外钢厂的复产也会导致后期国内供给的环比减少,后期港口库存难以看到继续快速积累的可能。总体来看,铁矿石供需虽较二、三季度边际转弱,但后期这种边际转弱的持续性存疑,高贴水也在一定程度上限制了01合约继续下行的空间。