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“茅台”们纷纷下跌背后的原因是什么?

网络综合   2020-09-18 10:21 1699 6

“茅台们”究其下跌的缘由虽然各不相同,但背后相同的特征则是机构抱团的逐步瓦解。

9月17日,“医药茅台”长春高新因一则券商调研纪要引发股价大跌后,有了企稳的迹象。公司股价全天震荡,最后微涨0.43%收盘。不过,最近12个交易日,公司股价已经累计下跌22%。


作为调味品界的“茅台”海天味业在经过前期20%的大跌后,最近几日进入横盘整理期。消息面上,海天味业没有明显的利空,调整的主要原因便是涨得太高了,甚至创造了“酱油贵过石油”的奇迹。即便是现在,其估值也高达87倍。


“猪肉茅台”牧原股份则依旧跌跌不休,9月17日再跌1.80%,近一个月累计下跌20%。就在一个月前,第一上海证券还发布研报,给予牧原股份150元/股的目标价,牧原股份目前的股价距上述目标价尚差一半。


在“医药茅台”“酱油茅台”“猪肉茅台”跌过后,“真茅台”贵州茅台这几天也有点绷不住了。


自9月1日股价突破1800元/股大关创下历史新高后,贵州茅台在经过连续下跌后强势反弹。不过,最近三个交易日,贵州茅台重拾跌势,9月17日再次震荡下跌3.16%,一日蒸发688亿元,并带动白酒指数下跌了2.34%。


消息面上,9月16日,贵州茅台控股股东茅台集团发债项目获上交所受理。茅台集团拟募资不超过150亿元,扣除相关发行费用后用于对贵州高速股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。


究其下跌的缘由虽然各不相同,但背后相同的特征则是机构抱团的逐步瓦解。


特别是,贵州茅台的调整尤其引发市场关注。9月17日,贵州茅台当日的成交额高达106.8亿元,创出近两个月来的新高,属于典型的放量杀跌。


“茅台”们所统领的医药、消费等机构扎堆的强势板块也开始了调整。以今年涨幅居前,调整也最早开始的医药板块为例,过去的一个多月,医药指数从最高点已经累计下跌了18%。


同时,机构抱团瓦解的趋势一旦形成,很难有板块能够保持足够强势,无论是在7月下旬股市大幅震荡中逆势走强的医药板块,还是9月11日大涨3%而让人一度相信“强者恒强”的白酒板块。


粤开证券在9月17日的研报中表示,部分机构抱团股前期涨幅较大、估值较高,存在调整需求,导致部分机构集中调仓换股出现踩踏,叠加前期低价股炒作成风,资金跟随热点板块轮动,增量资金流入边际放缓,相关板块受到冲击。


从7月下旬以来,一方面是机构抱团的科技、医疗、消费三大板块估值趋于泡沫化,而金融地产、周期板块估值则跌入历史底部;另一方面,随着流动性的边际变化和经济的复苏,风格切换的讨论愈演愈烈。


但是,行情演化至今会发现,虽然机构抱团在逐步瓦解,但顺周期板块的崛起也同样“雷声大雨点小”。