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使用时机:看空后市,但认为期货价格不会大幅下跌。特点在于权利金成本低,危机收益均有限
操作方式:买入较高执行价格的看跌期权+卖出较低执行价格的看跌期权(同月份)
最大获利:执行价格差-权利金
最大损失: 净权利金支出
损益平衡点: 较高执行价格-净权利金支出
保证金:不交纳
例:棉花期货价格为15000元/吨,某投入者看空棉花期货后市,买入一手执行价格为15000元/吨的棉花看跌期权,支付权利金510元/吨;但又认为价格不会跌破14600元/吨,所以卖出一手执行价格为14600元/吨的同月份看跌期权,收入权利金330元/吨。净支付权利金180元/吨。损益平衡点为14820元。
注:部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金