今年以来，国际金价整体呈现震荡上涨行情。南华期货表示，今年以来，基本面整体利好黄金价格走势，其中以担忧疫情影响经济增长、美国无限量宽松货币政策，以及全球央行继续增加黄金储备等因素，成为了支撑国际金价创出新高的主要原因。

南华期货贵金属分析师薛娜认为，黄金当前价格处于较高的位置，叠加疫情影响，黄金实物需求低迷，COMEX黄金期货与国际黄金现货价差仍高于以往平均水平，期现套利交易活跃，对期货价格有一定的压力和拖累。

南华期货指出，美联储为了应对疫情对经济、金融的影响推出了无限量QE的宽松货币政策，令美国和欧洲的黄金ETF大量增持，是推动国际黄金价格上涨的主要因素。“一些医学专家预计秋冬季很容易爆发二次疫情，在疫情的阴影下，预计下半年美联储仍然很难收紧货币政策。若有需要，美联储和美财政部随时可能加码刺激，金融市场流动性短缺的情况可能不太会再次出现，这是利多黄金的主要因素。若疫情好转，商品普涨通胀走高的话，黄金或也将很难大跌。中美关系若显著恶化，则对黄金也将利多。”南华期货贵金属分析师薛娜说。

综合来看，南华期货表示，黄金当前价格处于高位，下半年大涨的驱动力不是很强，但利多因素仍较多，预计下半年国际黄金震荡上涨，有可能创出新高。中美第一阶段协议若维持，人民币兑美元可能维持震荡，对国内金价影响不大。随着国内需求回暖，国内外价差可能将趋于0附近，因此国内黄金或也将震荡上涨。